Un'opzione put è un derivato di un contratto futures . L'acquisto di un'opzione put conferisce al compratore il diritto, ma non l'obbligo, di vendere un contratto future a un prezzo di esercizio designato prima della scadenza del contratto.
Nei mercati delle materie prime, l'acquisto di opzioni put è spesso un modo a basso rischio di assumere una posizione corta in un mercato. Quando si acquista un'opzione put, il rischio è limitato al prezzo pagato per l'opzione put (il premio) più eventuali commissioni e commissioni di cambio.
L'acquisto o la vendita di un contratto a termine espone il commerciante a perdite illimitate.
La maggior parte dei trader non esercita opzioni put (o si converte in una posizione short su futures), piuttosto sceglie di chiudere una posizione put option prima che scada.
Si possono anche vendere (o scrivere) opzioni put. Una posizione corta in un'opzione put espone il venditore dell'opzione al rischio illimitato.
Una lunga opzione put è una posizione corta.
Esempio di un'opzione Long Put
L'acquisto di una opzione di vendita di soia a $ 7,00 di novembre dà al compratore il diritto di vendere un contratto futures sulla soia di novembre a $ 7,00 in qualsiasi momento prima della scadenza dell'opzione.
Se l'acquirente paga un premio di 20 centesimi o $ 1,000 (0,20 x 5,000 bushel) per l'opzione put quando il prezzo dell'opzione si sposta a 30 centesimi, ne conseguirà un profitto di 10 centesimi o di $ 500.
Le opzioni put sono l'assicurazione del prezzo
Le opzioni servono a molti scopi utili nei mercati delle materie prime. L'acquisto di un'opzione put dà al compratore il diritto, ma non l'obbligo di vendere una determinata quantità di una merce ad un prezzo specificato (il prezzo d'esercizio) per un periodo specificato (fino alla data di scadenza) per un prezzo (il premio) .
Le opzioni put sono contratti assicurativi che pagano quando il prezzo di una merce si muove più in basso, al di sotto del prezzo di esercizio. Un'opzione put al di sotto del prezzo di esercizio è una put in the money. Quando il prezzo di mercato è uguale al prezzo di esercizio dell'opzione put l'opzione è at-the-money e quando è sopra, il put è out-of-the-money.
Mettere gli acquirenti di opzioni assicurati o coprirsi contro i prezzi più bassi. Il venditore di un'opzione put funge da compagnia assicurativa. Pertanto, l'acquirente della put ha un rischio limitato al premio pagato per l'opzione, mentre un venditore può trarre profitto solo dall'ammontare del premio e ha un rischio di prezzo fino a zero. Ad esempio, un'opzione put di $ 3000 sui future sul cacao con una data di scadenza in tre mesi a $ 50 per tonnellata avrebbe il seguente profilo di rischio alla scadenza:
- A o sopra $ 3,000 l'opzione scade senza valore. L'acquirente dell'opzione perderebbe $ 50 e il venditore trarrebbe profitto di $ 50.
- Tra $ 3000 e $ 2950, l'acquirente recupererà la differenza tra il prezzo di esercizio di $ 3000 e il prezzo di mercato, mentre il venditore pagherà tale importo.
- Sotto $ 2950, l'acquirente riceve ogni $ 1 sotto $ 2950 e il venditore pagherà l'importo.
Mentre questo esempio è descritto usando i futures del cacao, si applica ad altri mercati delle materie prime. Le opzioni put sono derivati di contratti futures mentre i futures sono derivati della commodity fisica. Ci sono opzioni disponibili sulla maggior parte delle principali borse di materie prime in energia, metalli preziosi, metalli di base, cereali, materie prime e mercati delle proteine animali.
Le opzioni sono gli unici veicoli che consentono a commercianti, speculatori e investitori di guadagnare quando un mercato non si muove.
Il principale responsabile delle opzioni put e di tutte le opzioni è la volatilità implicita. La volatilità implicita è la varianza che il consenso del mercato ritiene possa esistere durante la vita del contratto di opzione.