Valutazione del mercato azionario con i guadagni medi di prezzo
Come interpretare il P / E medio storico per l'indice S & P 500
Sebbene questo non sia un metodo costantemente accurato per prevedere le fluttuazioni del mercato azionario a breve termine, il rapporto prezzo-utili, noto anche semplicemente come "P / E" dell'indice S & P 500, può essere utilizzato come un barometro generale per determinare se le scorte potrebbero essere ipercomprate o ipervendute.
Come riferimento, il rapporto P / E medio per gli stock dal 1870 è stato di circa 15.00. Ciò significa che, se si prende il prezzo medio delle azioni a capitalizzazione elevata nell'indice S & P 500 e si divide il prezzo collettivo in base ai rispettivi guadagni medi, si ottiene il P / E per quello che la maggior parte degli investitori chiama "il mercato". Se questo P / E è significativamente superiore a 15,00, è ragionevole aspettarsi che i prezzi delle azioni diminuiscano a un certo punto e se il P / E è inferiore, è possibile aspettarsi un aumento dei prezzi.
Sfatare il P / E: perché può essere un indicatore ingannevole
Ora, per una certa prospettiva, le valutazioni per gli stock possono oscillare lontano dalla media di 15,00 P / E. In effetti, il P / E è spesso in ritardo con la realtà economica. Ad esempio, secondo advisorperspectives.com, "Nel 1999, pochi mesi prima della cima della Tech Bubble, il rapporto P / E convenzionale ha colpito 34. Raggiunse il picco vicino a 47 due anni dopo il completamento del mercato." I guadagni sono diminuiti più velocemente dei prezzi.
Il P / E è un rapporto (prezzo diviso per guadagni). Pertanto, se i guadagni (il denominatore) cadono più velocemente dei prezzi (il numeratore), il P / E può essere ingannevolmente alto e quindi rendere il P / E un indicatore incoerente o forse in ritardo.
In sintesi, un P / E sopra le 15.00 sull'indice S & P 500 non indica un segnale di vendita, né un P / E al di sotto della media storica indica un segnale di vendita.
Tuttavia, un investitore prudente può utilizzare il P / E dello S & P come una delle molte misure di salute per il mercato azionario. Il P / E convenzionale ripercorre gli ultimi dodici mesi o "TTM" e sappiamo che il passato non è garanzia di prestazioni future.
Dal punto di vista dell'analisi fondamentale, i corsi azionari riflettono le aspettative sul futuro, ma riflettono anche la domanda di titoli azionari come attività. Ad esempio, all'inizio del 2010, i rendimenti obbligazionari erano in calo ei buoni del Tesoro USA stavano pagando interessi quasi nulli e gli investitori che erano alla ricerca di entrate hanno iniziato ad acquistare azioni che pagavano dividendi e fondi comuni di investimento .
Inoltre, la distanza temporale dagli orrori del mercato del 2008 ha costantemente ridimensionato gli investitori, anche se i prezzi degli indici, come il Dow Jones Industrial Average, hanno raggiunto livelli record all'inizio del 2013, quando l'indice S & P 500 P / E c'era ancora, hai indovinato, la media storica delle 15.00. I prezzi delle azioni hanno continuato a salire nel 2014 e alla fine del 2015, l'S & P 500 P / E era quasi sopra le 21.00.
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