Colleziona Theta ed esprimi un pregiudizio del mercato
Tuttavia, queste strategie funzionano bene quando i mercati operano all'interno di una fascia di prezzo ristretta.
La bella caratteristica di queste strategie di opzioni versatili è che possono essere utilizzate dall'investitore rialzista o ribassista e dal commerciante neutrale.
Esaminiamo tre strategie.
Diffusione del calendario
ABCD è attualmente scambiato a $ 65 per azione. Ritenendo che il prezzo delle azioni si riduca a $ 70 quando si avvicina la data di scadenza delle opzioni del 18 dicembre, si acquista uno spread di calendario out-of-the-money.
Tradizionalmente, il calendario viene utilizzato dai commercianti che credono che il prezzo delle azioni rimarrà vicino a $ 65 quando arriverà una data di scadenza specificata. Ma non c'è motivo per cui non possa essere utilizzato dai commercianti che credono che il prezzo delle azioni sarà diverso alla scadenza. Uno dei vantaggi dell'utilizzo dello spread del calendario OTM è che è meno costoso di uno spread ATM (in denaro).
Esempio:
Acquista 6 chiamate ABCD gennaio 15 70
Vendi 6 chiamate ABCD dic 18 70
Man mano che i tempi passano e il titolo si sposta verso $ 70 per azione, la posizione diventa più preziosa e guadagni un profitto.
Questo profitto è massimizzato se il titolo è quasi esattamente $ 70 per azione al 18 dicembre. In quel momento (o prima se saggiamente non si tenta di guadagnare il massimo profitto teorico) si chiude la posizione vendendo lo spread del calendario.
Se il prezzo delle azioni non è conforme alle tue aspettative, lo spread perderà valore man mano che le chiamate di dicembre scadono (e diventano inutili).
Puoi mantenere le tue chiamate Jan, sperando in un miracolo, ma è spesso saggio vendere la chiamata e recuperare parte del costo di acquisto dello spread.
NOTA: quando la volatilità implicita è relativamente alta, i profitti sono addirittura maggiori del previsto. Quando la volatilità implicita è bassa, i profitti sono ridotti.
Condor di ferro
Proprio come puoi cambiare il prezzo di uno spread di calendario per compensare il tuo pregiudizio di mercato, puoi fare la stessa cosa con un condor di ferro.
Nel seguente esempio, supponiamo che un indice immaginario sia scambiato a 1598 e che tu sia ribassista nel breve periodo. Quello che segue è solo un esempio di un condor di ferro appropriato.
Esempio;
Invece di centrare l'IC attorno al prezzo attuale dell'indice (~ 1600), potresti decidere di centrarlo attorno al 1520 per soddisfare il tuo pregiudizio ribassista:
Acquista 3 INDX 17 luglio 1440 mette
Vendi 3 INDX 17 luglio 1450 mette
Vendo 3 INDX Jul 17 1590 chiamate
Acquista 3 chiamate INDX Jul 17 1600
NOTA: a causa della tendenza al ribasso, è possibile vendere le chiamate che sono già in the money (come in questo esempio). Se ti infastidisce, scegli diversi prezzi di esercizio. Tuttavia, il premio per questo condor di ferro è alto perché la quota di chiamata dovrebbe essere scambiata sopra $ 5 - e ciò significa che la tua possibile perdita non sarebbe troppo grande se si scopre che la tua previsione ribassista è sbagliata.
Un altro punto: io sostengo di negoziare tutte e quattro le gambe di un IC contemporaneamente, ma se veramente ribassista, potresti vendere la chiamata ora, con l'intenzione di vendere uno spread put dopo che il mercato è diminuito. Ma attenzione: se il mercato si mobilita non si può mai arrivare a vendere il put spread, e questo significa che la tua perdita è più alta di quanto sarebbe stata - se avessi venduto un put spread e raccolto un premio aggiuntivo.
Farfalla
Sono sicuro che avrai l'idea ormai. Invece di comprare una farfalla at the money, ma uno il cui prezzo medio è superiore al mercato quando è rialzista, o al di sotto del mercato quando ribassista. Questo è un modo molto economico per giocare il tuo pregiudizio.
Esempio; Sei rialzista e l'ABCD è scambiato vicino a $ 65 per azione.
Acquista 2 chiamate ABCD dic 18 65
Vendi 4 chiamate ABCD dic 18 70
Acquista 2 chiamate ABCD dic 18 75