Investire in Russia con fiducia
Le azioni in Russia sono quotate sul Russian Trading System (RTS), istituito nel 1995 come primo mercato regolamentato della Russia. Da allora, lo scambio si è espanso per includere una gamma completa di strumenti finanziari che vanno dalle azioni di cassa ai futures su materie prime . I mercati delle borse RTS sono aperti dalle 10:00 alle 11:50 ora di Mosca (GMT + 3) e i titoli sono negoziati in rubli russi.
Come acquistare azioni russe
Il modo più semplice per ottenere un'esposizione al mercato azionario russo è l'acquisto di fondi comuni scambiati negli Stati Uniti, fondi negoziati in borsa (ETF) o American Depository Receipts (ADR). Poiché questi sono negoziati su borse statunitensi, gli investitori possono evitare le complessità e i rischi associati all'investimento diretto, come problemi fiscali, rischio di esecuzione e orari di negoziazione strani.
Alcuni fondi russi popolari e ADR includono:
- Fondo Voya Russia (Fondo comune: LETRX)
- Market Vector Russia ETF Trust (NYSE: RSX)
- Gazprom OAO (ADR) (fogli rosa: OGZPY)
Per coloro che cercano un accesso più diretto, molti intermediari statunitensi offrono accesso diretto agli RTS russi, ma spesso applicano commissioni più elevate per le transazioni internazionali. Nel frattempo, chi è alla ricerca di servizi di intermediazione russi a pieno servizio ha anche molte opzioni, tra cui la più grande intermediazione del paese, FINAM, anche se ci sono alcuni ostacoli normativi chiave da passare per impostare un account.
Come analizzare gli stock russi
Gli investitori che scelgono di investire in ETF russi o fondi comuni di investimento vorranno guardare alla salute economica del paese prima di prendere una decisione di investimento. Una vasta gamma di informazioni su questo argomento, tra cui analisi degli eventi attuali e dati economici, è disponibile sul sito web della Banca Mondiale. Anche il Fondo Monetario Internazionale (FMI) fornisce preziosi dati economici.
I fattori macroeconomici da considerare includono:
- Rating del credito - Il rating del paese rappresenta la probabilità di un default sul debito sovrano, che potrebbe avere un impatto negativo su entrambi i titoli obbligazionari e azionari.
- Tassi di crescita - Il tasso di crescita economica del paese è una buona indicazione di quanto gli investitori in crescita possono aspettarsi di vedere dalle scorte all'interno dell'economia.
Gli investitori che scelgono di investire direttamente in RTS in Russia possono analizzare gli stock utilizzando la versione inglese del sito Web RTS. Da lì, gli investitori possono trovare un link al sito Web della società pubblica in cui è possibile trovare report annuali e altre importanti informazioni. Questi rapporti sono utili quando si valutano singoli titoli o obbligazioni piuttosto che l'economia generale.
I fattori specifici dell'azienda da considerare includono:
- Valutazioni - In che modo la valutazione di una società o di un fondo si confronta con le azioni nazionali o con altre opzioni dei mercati emergenti?
- Performance finanziaria - I guadagni di un'azienda o di un fondo sono cresciuti nel tempo? Le società offrono un dividendo?
Gli investitori dovrebbero considerare sia fattori macroeconomici che microeconomici nella valutazione di un investimento, nonché il modo in cui l'investimento si confronta con altri investimenti nel proprio portafoglio. Ad esempio, l'economia russa potrebbe aver contratto uno 0,2% nel 2015, ma il mercato azionario del paese potrebbe aver apprezzato se tali perdite fossero migliori del previsto.
Rischi associati a titoli russi
La Russia è diventata un mercato emergente rischioso sin dal suo intervento militare del 2014 in Crimea, in Ucraina, mentre la sua dipendenza dalle esportazioni di petrolio greggio l'ha resa vulnerabile a una recessione. Inoltre, molti investitori sono ancora in attesa di riforme economiche chiave per rendere il mercato più trasparente e più facile per gli investitori ed è incerto se queste cose si materializzeranno.
Alcuni fattori di rischio chiave da considerare includono:
- Meno volatilità e trasparenza - Il mercato azionario statunitense è ampiamente considerato un rifugio sicuro per gli investitori, quindi la maggior parte dei mercati esteri tende ad essere al contempo più volatile e meno trasparente rispetto al mercato azionario russo.
- Esposizione ai mercati energetici - Poiché il petrolio e il gas rappresentano circa la metà delle entrate della Russia e oltre il 60% delle sue esportazioni, la maggior parte degli ETF russi detiene il 40% delle proprie attività nel settore energetico, il che si traduce in un significativo rischio commodity.
- Potenziale di disordini sociali - Mentre il governo ha lavorato duramente per attuare le riforme sociali, ci sono ancora molti problemi socioeconomici che potrebbero causare problemi.
- Deplezione delle riserve - La Russia ha esaurito rapidamente i suoi fondi di riserva nel 2017, il che potrebbe mettere il paese a rischio nei prossimi anni.
Gli investitori dovrebbero considerare questi rischi nel contesto del loro portafoglio individuale. In un portafoglio diversificato, potrebbe essere sensato includere l'esposizione a titoli azionari o obbligazioni russe nonostante il loro più alto rischio. Un portafoglio diversificato può aumentare i rendimenti aggiustati per il rischio a lungo termine.