La diversificazione internazionale può aiutare a ridurre i rischi, migliorare i ritorni
Gli investitori potrebbero voler prendere in considerazione l'aumento della loro esposizione internazionale , in particolare quando il mercato azionario nazionale è scambiato a un alto rapporto prezzo-utili.
Perché investire nei mercati esteri?
Molti investitori considerano solo i rendimenti totali nella valutazione di diversi investimenti. Ad esempio, è possibile confrontare due fondi comuni di investimento in base al modo in cui si sono svolti negli ultimi periodi 1-, 5 e 10 anni e selezionare il fondo con il miglior rendimento per il proprio portafoglio.
Il problema con questo approccio è che ignora il rischio . Ad esempio, il rendimento del 120 percento di un investitore in un anno può sembrare eccezionale, finché non si vede che sono investiti in azioni da cento dollari! L'investitore potrebbe vivere un anno estremamente povero se continuasse a fare questo tipo di investimenti rischiosi. Dovresti invece considerare i rendimenti corretti per il rischio che tengono conto del rischio e garantire che il tuo portafoglio non subisca un'estrema volatilità.
Secondo Vanguard , gli investitori con un'allocazione del 20 percento alle azioni internazionali avevano il 70 percento del massimo vantaggio di diversificazione, mentre quelli con un'allocazione del 30 percento avevano il 90 percento della massima diversificazione.
Ci sono stati anche diversi periodi nel corso della storia in cui le azioni internazionali hanno colto il rallentamento nel mercato statunitense, come la metà degli anni '80, la fine degli anni '70 e l'inizio del 2000, migliorando i rendimenti totali, non solo i rischi.
Perché diversificare quando le scorte sono limitate?
Vanguard ha rilevato che i rapporti prezzo-utili sono stati storicamente uno degli unici indicatori significativi dei rendimenti a lungo termine, spiegando circa il 40% dei rendimenti futuri a 10 anni.
Star Capital successivamente ha confermato che questo era anche il caso per almeno 16 altri mercati azionari internazionali. I rapporti prezzo-utili hanno una relazione inversa o media-reverting con i rendimenti futuri del mercato azionario, il che li rende utili nell'analisi delle potenziali opportunità.
Negli ultimi dieci anni gli Stati Uniti sono stati scambiati a un modesto premio nel resto del mondo, probabilmente a causa della sua forte governance, dello stato di diritto e di altri fattori. Ma, ci sono momenti in cui il mercato statunitense è stato scambiato ad un premio significativamente maggiore per i mercati globali. Durante questi periodi, gli investitori potrebbero voler considerare di aumentare la loro diversificazione in investimenti internazionali per capitalizzare le tendenze alla media.
Quando si analizzano i rapporti prezzo / utili, il rapporto P / E corretto per il ciclo - o indice CAPE - viene spesso considerato come la misura più accurata. Il rapporto CAPE misura l'utile per azione su un periodo di 10 anni per attenuare le fluttuazioni dei profitti che si verificano nei diversi periodi di un ciclo economico. Ciò produce una misura molto più accurata dei multipli di valutazione rispetto all'utilizzo del rapporto prezzo-utili in un momento specifico.
I migliori modi per diversificare all'estero
Esistono molti modi diversi di diversificare gli investimenti internazionali, ma i fondi negoziati in borsa (ETF) e fondi comuni di investimento sono le opzioni più facili.
In generale, gli investitori potrebbero voler considerare questi fondi come un modo a basso costo di diversificare rispetto all'acquisto di un portafoglio di American Depositary Receipt (ADR) o di titoli esteri. È anche importante scegliere fondi con bassi rapporti di spesa per massimizzare i rendimenti a lungo termine.
Gli investitori che detengono i fondi dell'indice S & P 500 possono prendere in considerazione l'idea di aggiungere un fondo indicizzato internazionale ai loro portafogli. Ad esempio, l'ETF Vanguard FTSE All-World ex-US (VEU) detiene più di 1.000 diverse azioni concentrate in Europa , Asia-Pacifico e Asia . L'ETF di iShares Core MSCI Total International Stock (IXUS) è un'altra opzione che detiene quasi 4.000 titoli azionari nelle stesse regioni con un'esposizione leggermente maggiore al Nord America (Canada).
Vanguard raccomanda agli investitori di considerare di allocare dal 20 al 40 percento dei loro portafogli alle azioni internazionali.
La società nota che queste allocazioni dovrebbero essere basate sulla capitalizzazione di mercato globale per le azioni internazionali, che attualmente si attesta a circa il 50%. Cioè, se le azioni internazionali crescono fino a rappresentare una quota maggiore della capitalizzazione di mercato totale, allora dovresti aumentare la loro esposizione alle azioni internazionali.