Ci sono due modi diversi in cui gli investitori possono fare questo, ma attenzione: le occasioni in cui le obbligazioni diminuiscono di prezzo per un periodo prolungato sono state poche e distanti tra gli ultimi 30 e più anni.
Scommettere contro il mercato, quindi, richiede una tolleranza per il rischio, la capacità di assorbire una perdita e - forse la più importante - tempi eccezionali.
ETF di Inverse Bond
Detto questo, il modo più semplice per i singoli investitori di posizionarsi per una flessione dei prezzi delle obbligazioni è l'utilizzo di "ETF inversi" o di fondi negoziati in borsa che prendono posizioni corte in obbligazioni. Gli ETF inversi aumentano di prezzo quando diminuiscono i prezzi delle obbligazioni e diminuiscono di valore quando aumentano i prezzi delle obbligazioni. (Una "posizione corta" è quando un investitore vende un titolo che lei o lei non possiede, sperando di acquistarlo in un secondo momento ad un prezzo inferiore e quindi intascare la differenza. In altre parole, è il termine tecnico per "scommettere contro") .
L'attuale serie di ETF inversi offre agli investitori la possibilità di posizionarsi in una fase di rallentamento dei titoli del Tesoro USA, dei titoli protetti dall'inflazione del Tesoro (TIPS), delle obbligazioni societarie , delle obbligazioni ad alto rendimento e persino dei titoli di stato giapponesi.
Inoltre, gli investitori possono scegliere ETF che aumenteranno di due o tre volte l'inversione della performance giornaliera di determinati segmenti del mercato obbligazionario. Ad esempio, se l'investimento sottostante dovesse diminuire dell'1% in un dato giorno, l'ETF inverso due volte aumenterebbe del 2%.
Sebbene questi fondi possano offrire opportunità agli operatori a breve termine, nel corso del tempo tendono a fornire prestazioni lontane dal loro obiettivo dichiarato di due o tre volte.
Un rapido esempio: in un solo giorno, un ETF del Tesoro inverso potrebbe perdere il 2% se il mercato sale all'1%.
Più di un mese, il rendimento potrebbe essere del -6% (non -4%) con una perdita del 2% per il mercato. In un anno, un investitore potrebbe vedere una perdita del -26% (non -20%) su un calo del 10% del mercato. Questo è solo un ipotetico, ma illustra la divergenza che può verificarsi nel tempo. Questo è il motivo più importante per cui i fondi inversamente indebitati non dovrebbero essere considerati investimenti a lungo termine. In breve, diffidare: questi fondi sono ad alto rischio in natura, e le perdite possono salire rapidamente se si scommette sbagliato. L'elenco degli ETF inversi è disponibile qui .
Fondi comuni di investimento
Gli investitori hanno anche la possibilità di investire in fondi comuni che si muovono inversamente al mercato obbligazionario, come Guggenheim Inverse Government Long Bond Strategy (ticker: RYAQX) o ProFunds Rising Rates Opportunity ProFund (RRPIX). Sebbene entrambi i fondi raggiungano lo stesso obiettivo degli ETF menzionati sopra, l'utilizzo di un fondo comune anziché di un ETF priva gli investitori di poter acquistare o vendere il fondo in qualsiasi momento durante la giornata di negoziazione. Invece, le transazioni sono consentite solo una volta al giorno a un prezzo di chiusura stabilito. Anche i due fondi presentano elevati indici di spesa (1,74% e 1,65%, rispettivamente) che li rendono più costosi rispetto alle alternative dell'ETF.
Vendita di ETF a breve
Gli investitori i cui conti di intermediazione consentono loro di utilizzare il margine possono anche condurre le proprie vendite allo scoperto utilizzando gli ETF che tracciano il mercato obbligazionario. In una vendita allo scoperto, un investitore prende in prestito azioni di un titolo o ETF che non possiede già, e quindi vende le azioni prese in prestito con l'intenzione di riacquistarle in un secondo momento.
Se le azioni diminuiscono di prezzo, l'investitore può riacquistarle a un prezzo inferiore, intascando così la differenza. Se le azioni salgono, l'investitore deve riacquistarle ad un prezzo più alto di quello che le ha originariamente vendute, incorrendo in una perdita. Vendendo un fondo in breve, l'investitore può generare rendimenti che sono l'opposto della performance dell'ETF.
Il vantaggio di fare una vendita allo scoperto con un fondo lungo, piuttosto che acquistare semplicemente un ETF inverso, è che gli investitori hanno realizzato che il rendimento traccerà più da vicino l'effettiva performance inversa dell'investimento sottostante.
(Anche in questo caso, gli ETF inversi forniscono il rendimento atteso solo nei singoli giorni di calendario, mentre per periodi più lunghi i loro rendimenti si discostano significativamente dal risultato che un investitore potrebbe anticipare in base all'obiettivo del fondo).
Futures e opzioni
Questo è il regno degli investitori più sofisticati e di quelli con la maggiore capacità di assorbire una perdita. Per coloro che detengono un conto con un broker di futures su materie prime, è possibile negoziare contratti futures su buoni del Tesoro e titoli con scadenze diverse. Come con un titolo o un ETF, un investitore può vendere un contratto obbligazionario a breve nella speranza che il suo prezzo diminuirà. I rischi sono sostanziali dal momento che le piccole mosse nella sicurezza sottostante sono notevolmente migliorate nel movimento del relativo contratto future.
È anche possibile che i singoli investitori acquistino contratti di opzione - o più specificamente, gli ETF obbligazionari ribassisti con opzioni disponibili. Le opzioni negoziano sui principali ETF obbligazionari, come quelli che riguardano titoli del Tesoro, societari e ad alto rendimento, quindi esiste un modo per utilizzare le opzioni per seguire la direzione di tutti i segmenti importanti del mercato.
Tieni presente, tuttavia: le opzioni richiedono che gli investitori siano corretti non solo nella direzione della sicurezza sottostante, ma anche nei tempi in cui avviene la mossa. Le opzioni sono anche estremamente rischiose e possono - e lo fanno - andare a zero e sella a commercianti sfortunati con perdite del 100%. Basti dire che questa è la "fine profonda del pool", e non un'area in cui gli investitori inesperti dovrebbero cercare di fare soldi.
Hedging Your Portfolio
Puntare contro il mercato è improbabile che funzioni a lungo termine, ma può fornire agli investitori un modo per "coprire" i loro portafogli - o in altre parole, per proteggersi dalle perdite a breve termine. Ad esempio, qualcuno con un portafoglio obbligazionario da $ 100.000 potrebbe assumere una posizione a breve termine, $ 50.000 in ETF inversi - o altri investimenti che si muovono nella direzione opposta del mercato - per limitare l'impatto di una crisi del mercato.
Il problema, naturalmente, è che se l'investitore sbaglia e il mercato non scende di fatto, la copertura stessa perde denaro e toglie l'accumulo di ricchezza a lungo termine che l'investitore stava cercando di realizzare nel primo posto. Di nuovo, questo è il tipo di mossa che prenderebbe in considerazione solo l'investitore più sofisticato.
La linea di fondo
Non c'è carenza di modi in cui un investitore può tentare di trarre profitto da una flessione del mercato obbligazionario, e molti investitori veterani utilizzano effettivamente queste tecniche in modo redditizio. Ma per la maggior parte degli investitori, la strada verso la ricchezza è ben nota: diversificare , rimanere concentrati sugli obiettivi a lungo termine e stare lontano dalle strategie ad alto rischio. Se stai effettivamente considerando un modo per trarre profitto dalla debolezza del mercato, assicurati di comprendere i rischi di una tale mossa.
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