Le azioni generatrici di liquidità hanno una lunga storia di rendimenti da investimento superiori
Quando i profitti vengono inviati ai proprietari, sono chiamati dividendi .
Vi è un ampio corpo di ricerca accademica che mostra una tendenza storica a lungo termine dei titoli azionari che dividono le azioni senza dividendi. Mentre un punto percentuale in più qua o là potrebbe non sembrare molto, si consideri che un investitore che risparmia $ 10.000 all'anno, che ha guadagnato il 7% sul suo denaro, finirebbe con $ 4.065.289 dopo 50 anni. Un investitore simile che guadagna il 9% all'anno finirebbe con $ 8.150.836. Quel 2% in più all'anno significava circa il doppio della ricchezza!
Ci sono tre ragioni principali per cui gli stock di dividendi, nel loro insieme, tendono a fare meglio delle loro controparti. Diamo un'occhiata a ciascuno, individualmente.
1. Le azioni dei dividendi hanno spesso guadagni di qualità più elevati - non è possibile falsificare i contanti
Ci sono molte stime e ipotesi sulla contabilità. Quanto velocemente svalutate un edificio? Quanto è grande una riserva stabilita per i ritorni delle vendite? A breve termine, può essere facile per la direzione far sì che i profitti sul conto economico appaiano più alti o più bassi di quanto non siano in realtà.
Entrambe possono essere problemi, inclusa la pratica del "biscotto dei biscotti" di abbassare i guadagni record di un periodo attraverso l'uso di metodi contabili aggressivi, solo per invertire quelle stime prudenti durante un periodo difficile per portare a cifre complessivamente più omogenee.
Mentre ci può essere una lunga discussione sulle cause di questo comportamento - gli investitori di Main Street praticamente implorano per le aziende di farlo chiedendo una tendenza al rialzo irrealistica della linea degli utili quando non è così che il mondo funziona la maggior parte del tempo.
Vedere le increspature sulle pietre reali sotto l'acqua può essere difficile se non si è a conoscenza delle tecniche di contabilità forense necessarie per svolgere tale compito.
È qui che i dividendi vengono in soccorso. Una cosa che non puoi fingere è denaro liquido ; biglietti verdi che puoi mettere in tasca o depositare in banca. Quando una società ti manda un assegno per il taglio dei profitti, quei soldi sono tuoi. Puoi spenderlo, darlo in beneficenza, reinvestirlo o aggiungerlo ai tuoi risparmi . Poiché la maggior parte degli stock non sono ipotizzabili in questi giorni, non possono ritirarli da te.
Pertanto, si può con precisione supporre che le società con una storia consolidata di costante aumento dei pagamenti dei dividendi pur vantando bilanci finanziati in modo conservativo stanno, di fatto, facendo soldi.
2. I rendimenti dei dividendi possono sostenere uno stock durante un mercato in crisi
Durante i grandi crolli del mercato azionario, le forti scorte di dividendi tendono a reggere molto meglio rispetto ai loro fratelli non paganti. Il motivo è dovuto a qualcosa chiamato "supporto alla resa".
Immagina di avere un portafoglio con $ 100.000 in esso. Non l'hai gestito bene e non hai mai prestato attenzione agli articoli sulla diversificazione, quindi hai solo due titoli. Ogni partecipazione azionaria ha un valore di $ 50.000.
Il primo stock, Berkshire Hathaway , è una delle aziende finanziariamente più forti della storia. Possiede quasi 100 grandi società impegnate in tutto, dalla costruzione, mobili e assicurazioni a banche, bibite e gioielli. Ha giornali e negozi di dolciumi; fornitori di attrezzature agricole e una ferrovia. Tuttavia, Berkshire Hathaway non ha pagato dividendi dagli anni '60.
Il secondo titolo, Johnson & Johnson, ha le stesse dimensioni di Berkshire Hathaway ma si concentra su tre settori principali: prodotti farmaceutici, dispositivi medici e prodotti di consumo legati alla salute come collutorio, polvere per bambini e cerotti. Ad oggi, sei proprietario di 672 azioni di Johnson & Johnson a $ 74,41 per azione, o $ 50,000 in totale. Ciascuna di queste azioni distribuisce un dividendo in contanti di $ 2,44 all'anno. Questo è un rendimento da dividendo del 3,3% sul prezzo corrente di mercato.
Ciò significa che ogni anno ricevi contanti in contanti di $ 1,639,68 prima di qualsiasi imposta dovuta. (È possibile evitare le tasse interamente se si detengono le azioni in qualcosa come un Roth IRA ).
Immagina che il mondo cada a pezzi. Gli investitori vanno in panico. C'è il caos di massa. Durante la notte, il mercato azionario crolla del 50%. È successo prima, e sicuramente succederà di nuovo. Questa è la natura del mondo.
Ora, il tuo intero portafoglio vale $ 50.000. Hai $ 50.000 di perdite. Le tue azioni Berkshire Hathaway valgono $ 25.000 e le tue azioni Johnson & Johnson valgono $ 25.000.
Tuttavia, il tuo stock Johnson & Johnson ti invia ancora $ 2,44 per posta ogni anno. Ciò significa che il rendimento da dividendi è ora del 6,6% sul mercato.
Se ci sono investitori là fuori con denaro contante, le probabilità sono buone che saranno attratte da questo grasso dividendo, e compreranno azioni di Johnson & Johnson, contribuendo a mettere sotto il prezzo delle azioni e stabilizzarlo.
Combina ciò con la tua stessa natura umana. Se dovessi vendere delle azioni per ottenere denaro contante, quale ti rinuncerai prima: The Berkshire Hathaway o Johnson & Johnson? Il primo non ti spedisce alcun assegno. Il secondo è l'invio di $ 1,639,68. Se vendi quelle azioni, anche questi controlli si fermano.
La maggior parte delle persone mantiene le cose che li spediscono dividendi. Il denaro che arriva nella casella di posta o tramite deposito diretto in un conto è molto attraente, specialmente quando il mondo sta cadendo a pezzi intorno a te. Coloro che sono riusciti a sopravvivere bene potrebbero persino utilizzare quel reddito da dividendi per finanziare altri acquisti di azioni a basso costo, aumentando la proprietà generale delle imprese nel loro portafoglio.
3. Gestione della pressione per essere più selettivi sugli usi del capitale degli azionisti
Quando un'azienda deve inviare dal 30% al 50% del denaro che genera ai proprietari, impone disciplina. Improvvisamente, se due potenziali acquisizioni attraversano la scrivania del CEO, egli deve scegliere l'opzione più redditizia con la migliore promessa di espandere i profitti. È questa limitazione psicologica che è responsabile dei rendimenti superiori generati dalle azioni dei dividendi per lunghi periodi di tempo.
Per illustrare quanto sia potente, tornare al nostro portafoglio ipotetico nel primo punto. Charlie Munger una volta ha commentato che, in seguito alla morte di Warren Buffett, il modo più rapido per risolvere il rischio di reinvestimento del capitale di Berkshire Hathaway sarebbe quello di distribuire la maggior parte degli utili come dividendi. Il management non può rovinare ciò che non controlla. È una verità straordinariamente semplice. I dividendi impongono la disciplina.
Tutti sono sempre alla ricerca del prossimo IPO Starbucks, e quelli possono essere fantastici. Ma non dimenticare di tenere d'occhio i giganti generatori di denaro che "battono i soldi" per le persone che hanno i loro nomi incisi sui certificati azionari . È una cosa meravigliosa stare seduti a casa e vedere i contanti entrare nei tuoi account. Se hai selezionato le tue partecipazioni con saggezza, quella cifra dovrebbe crescere significativamente nel corso degli anni.