Equità e debito sono le scelte nel menu di investimento per le piccole imprese
Spesso questa piccola impresa cresce per rappresentare la risorsa finanziaria più importante della famiglia, diversa dalla loro residenza principale.
Oggi, gli investimenti delle piccole imprese sono spesso strutturati come società a responsabilità limitata o in società in accomandita , essendo la prima la struttura più popolare in quanto combina molti dei migliori attributi di società e partnership. Negli anni passati, le imprese individuali o le società in nome collettivo erano più popolari, anche se non forniscono alcuna protezione per i beni personali dei proprietari al di fuori dell'azienda.
Sia che stiate considerando di investire in una piccola impresa fondandone una da zero o acquistando in una società esistente, in genere vi sono solo due tipi di posizioni che potete assumere: Equità o Debito. Sebbene possano esserci innumerevoli variazioni, tutti gli investimenti tornano a queste due fondazioni.
Investimenti azionari in piccole imprese
Quando si effettua un investimento azionario in una piccola impresa, si acquista una quota di proprietà - un "pezzo di torta". Gli investitori azionari forniscono capitale, quasi sempre sotto forma di denaro, in cambio di una percentuale degli utili e delle perdite.
L'azienda può utilizzare questo denaro per una varietà di cose, incluso il finanziamento delle spese in conto capitale per espandere, eseguire le operazioni quotidiane, ridurre il debito, acquistare altri proprietari, accumulare liquidità o assumere nuovi dipendenti.
In alcuni casi, la percentuale di affari che l'investitore riceve è proporzionale al capitale totale che fornisce.
Ad esempio, se premi $ 100.000 in contanti e altri investitori danno $ 900.000, per un totale di $ 1.000.000, potresti aspettarti il 10% di profitti o perdite perché hai fornito 1/10 del totale. In altri casi, specialmente quando si ha a che fare con un'attività consolidata o una messa insieme da un manager chiave, questo non sarebbe il caso. Considera le partnership di investimento Warren Buffett nei suoi anni '20 e '30. Aveva soci accomandanti che contribuivano quasi tutto il capitale, ma i profitti erano divisi per il 75% a soci accomandanti, in proporzione alla loro quota complessiva del capitale, e al 25% a lui come socio accomandatario, nonostante avesse messo poco del suo i soldi. I soci limitati stavano bene con questo accordo perché Buffett stava fornendo esperienza.
Un investimento azionario in una piccola impresa può comportare i maggiori guadagni, ma arriva di pari passo con il maggior rischio. Se le spese superano le vendite, le perdite vengono assegnate a te. Un brutto trimestre o anno e potresti vedere fallire l'azienda o addirittura fallire. Tuttavia, se le cose vanno bene, i tuoi ritorni possono essere enormi. Praticamente tutta la ricerca sui milionari negli Stati Uniti mostra che la più grande classificazione dei milionari è quella dei proprietari di auto-fatti.
Statisticamente, se si desidera classificare tra i primi 1% dei ricchi, possedere un business redditizio in un mercato di nicchia che sforna dividendi ogni anno è la tua migliore possibilità.
Investimenti di debito in piccole imprese
Quando si effettua un investimento di debito in una piccola impresa, si prestano denaro in cambio della promessa di reddito da interessi e dell'eventuale rimborso del capitale. Il capitale di debito viene spesso fornito sotto forma di prestiti diretti con regolare ammortamento o acquisto di obbligazioni emesse dall'impresa , che forniscono pagamenti di interessi semestrali spediti all'obbligazionista.
Il più grande vantaggio del debito è che ha un posto privilegiato nella struttura di capitalizzazione . Ciò significa che se la società fallisce, il debito ha la priorità sugli azionisti (gli investitori azionari). In generale, il più alto livello di debito è un primo prestito garantito ipotecario che ha un privilegio su un pezzo specifico di proprietà di valore o un bene, come un marchio.
Ad esempio, se presti denaro in una gelateria e ti viene data una pegno sul patrimonio immobiliare e sulla costruzione, puoi pignorarla in caso di implosione della compagnia. Potrebbero essere necessari tempo, sforzi e denaro, ma dovresti essere in grado di recuperare qualsiasi ricavo netto che puoi ottenere dalla vendita della proprietà sottostante che ti confisca. Il livello più basso di debito è noto come obbligazionario , che è un debito non garantito da alcuna attività specifica ma, piuttosto, ma il buon nome e il credito dell'azienda.
Che è meglio: un investimento azionario o un investimento di debito?
Come per molte cose nella vita e negli affari, non esiste una risposta semplice a questa domanda. Se tu fossi stato un investitore precoce in McDonald's e comprato equity, saresti ricco. Se tu avessi comprato obbligazioni, facendo un investimento in debito, ti saresti guadagnato un decente, ma in nessun modo spettacolare, ritorno sui tuoi soldi. D'altra parte, se acquisti in un'azienda che fallisce, la tua migliore possibilità di sfuggire indenne è possedere il debito, non l'equity.
Tutto ciò è ulteriormente complicato dall'osservazione che il famoso investitore del valore Benjamin Graham ha fatto nel suo lavoro seminale, Security Analysis . Vale a dire, l'equità in un'impresa esente da debito non può rappresentare un rischio maggiore di un investimento di debito nella stessa impresa perché, in entrambi i casi, la persona sarebbe in prima fila nella struttura di capitalizzazione.
Il privilegio preferito Equity Ibrido
A volte, gli investimenti delle piccole imprese si collocano sul terreno tra investimenti azionari e investimenti di debito, modellando azioni privilegiate. Lungi dall'offrire il meglio di entrambi i mondi, le azioni privilegiate sembrano combinare le peggiori caratteristiche di equità e debito; vale a dire, il limitato potenziale di rialzo del debito, con il grado inferiore di capitalizzazione del capitale proprio. Ci sono sempre delle eccezioni alla regola. Per saperne di più sulle azioni privilegiate, leggi The Many Flavors of Preferred Stock .