Dietro gli Stati Uniti Shale Oil Boom e Busto
Grazie alla produzione di olio di scisto, la dipendenza dalle importazioni di petrolio straniero è crollata. L' Agenzia di informazione sull'energia degli Stati Uniti prevede che la dipendenza degli Stati Uniti dal petrolio straniero scenderà al 34% entro il 2019.
Questo è in calo rispetto al 45% nel 2011 e al 60% nel 2005. (Fonte: "Previsioni del 2015, Energy Information Agency.)
US Shale Boom and Bust
Due fattori hanno guidato il boom petrolifero dello scisto americano. In primo luogo, il prezzo del petrolio è stato in media superiore a $ 90 al barile per tre anni (2011-2014). Questo è sufficiente per permettere che l'esplorazione e la produzione di scisto siano redditizie.
In secondo luogo, i bassi tassi di interesse hanno dato alle banche e agli investitori di private equity un forte incentivo a concedere prestiti alle società petrolifere shale. L'ammontare totale dei prestiti ammontava a circa $ 250 miliardi nel 2014. (Fonte: "Debt and Alive", The Economist, 10 ottobre 2015).
L'aumento della produzione ha portato a un eccesso di offerta che ha fatto crollare i prezzi. I prezzi del greggio West Texas sono scesi da $ 106 / barile nel giugno 2014 a $ 32,10 al barile il 7 gennaio 2016. Questo è quasi il minimo del minimo durante la Grande Recessione ($ 30,28 il 23 dicembre 2008). Per ulteriori informazioni, vedere Prezzi del gas nel 2008 .
La produzione di shale negli USA ha davvero creato un eccesso di offerta?
No. La volatilità dei prezzi è stata aggravata dai commercianti di materie prime . Negoziano contratti futures sul petrolio ad un'asta simile al mercato delle opzioni . Questa mentalità può far aumentare i prezzi dell'offerta durante una carenza e farli scendere durante un'eccedenza. Hanno fatto la stessa cosa nel 2008. Prima di mandare giù i prezzi, hanno creato una bolla delle attività , spingendo i prezzi fino a $ 145 al barile prima del 2008.
Un altro motivo per cui i prezzi erano così bassi è che i produttori di olio di scisto continuavano a perforare. Diventarono più bravi a tagliare i costi più si foravano. I loro banchieri continuarono a ribaltare il loro debito finché i tassi di interesse rimasero bassi. Molti produttori avevano già venduto il loro petrolio sul mercato dei futures quando i prezzi erano più alti. Quello ha coperto le loro entrate. Per mantenere la quota di mercato, l' OPEC ha continuato a pompare petrolio. Normalmente, ridurrebbe la produzione con la caduta dei prezzi del petrolio. (Fonte: "Mentre l'olio continua a cadere, nessuno batte le palpebre", The Wall Street Journal, 7 dicembre 2015.)
Il ciclo di boom and bust sta arrivando alla fine. Innanzitutto, le banche utilizzano riserve di petrolio come garanzia. Con il calo dei prezzi del petrolio, aumenta anche il valore della garanzia. Di conseguenza, molti perforatori sono diventati "capovolti". La stessa cosa è successa a molti proprietari di case durante la crisi dei mutui subprime . Di conseguenza, i trapanieri non aggiungono le piattaforme più velocemente di prima. (Fonte: "US Shale Juggernaut Shows Signs of Fatigue", The Wall Street Journal, 5 ottobre 2017.)
In secondo luogo, la Fed sta alzando i tassi di interesse . I prestatori sono diventati meno disposti a ribaltare il debito. Di conseguenza, molte aziende devono pompare abbastanza petrolio per generare denaro sufficiente per effettuare i pagamenti mensili del debito. Lo faranno a prescindere dai prezzi bassi e anche se non sono più redditizi.
Le piccole imprese, come Sandridge Energy Inc., Energy XXI e Halcón Resources, hanno utilizzato il 40% delle entrate l'anno scorso per effettuare pagamenti mensili. (Fonte: "Oil Plunge Sparks, preoccupazioni per la bancarotta", The Wall Street Journal, 11 gennaio 2016.)
Terzo, i contratti future sono ora così bassi che molti frackers non possono più permettersi di continuare a perforare. A partire da ottobre 2015, circa la metà era inattivo. Dozzine hanno già presentato istanza di fallimento e 55.000 lavoratori sono stati licenziati. Ma l' EIA prevede che i prezzi del petrolio aumenteranno nuovamente nel tempo . (Fonte: "Frackers Who Drove Boom Fighting to Survive", The Wall Street Journal, 24 settembre 2015).
Riserve di olio di scisto americano
Il campo di Bakken nel Nord Dakota e nel Montana è la più grande riserva di olio di scisto. Il campo ha strati di roccia densa e oleosa a circa due miglia sottoterra.
Il campo ha all'incirca le dimensioni del West Virginia e ha prodotto 770.000 barili di petrolio al giorno (a dicembre 2012). Sebbene la produzione abbia iniziato a decollare nel 2006, i livelli sono raddoppiati solo negli ultimi due anni. A questo punto, il 95 percento della produzione proviene da pozzi orizzontali. Di conseguenza, il Nord Dakota estrae più petrolio dell'Alaska e si avvicina ai due milioni di barili al giorno prodotti dal Texas. In 20 anni, il numero di pozzi potrebbe aumentare dagli attuali 8.000 ad almeno 40.000. Parte del motivo dell'espansione è che ogni pozzo si asciuga dopo circa due anni. Questo perché l'olio è intrappolato in tasche che non contengono tanto petrolio quanto i pozzi tradizionali. Tuttavia, in totale, il campo potrebbe contenere quasi 4 miliardi di barili di olio di scisto. (Fonte: "Sviluppo di specchi di attività di perforazione di petrolio e gas di formazione di Bakken nel Barnett", EIA, 2 novembre 2011. "Bakken emerge come contendente per la trivellazione petrolifera statunitense", CNBC, 23 marzo 2013.)
Il campo Eagle Ford in Texas ha prodotto 750.000 barili / giorno a partire dal 2011, quasi tutti da pozzi orizzontali. Il US Geological Survey stima che ci siano 853 milioni di barili in riserve non ancora scoperte. I trapani sono alla ricerca di petrolio e gas naturale. (Fonte: "Le tendenze nella perforazione di Eagle Ford evidenziano la ricerca di petrolio e gas naturale", EIS, novembre 2011.)
Il campo di Utica in Ohio ha ovunque da 1,3 e 5,5 miliardi di barili di petrolio. L'Ohio attualmente produce 5 milioni di barili di petrolio all'anno. Finora, la riserva petrolifera è ancora in fase di esplorazione. (Fonte: "Le trivellazioni di petrolio e gas naturale in Ohio sono in aumento", EIS, settembre 2011.)
La più grande riserva degli Stati Uniti è la formazione Monterey Shale vicino a Bakersfield, in California. Ha quattro volte l'olio di Bakken Field nel North Dakota. L'area di 1.750 miglia quadrate contiene 15,4 miliardi di barili di petrolio - circa 2/3 delle riserve totali di shale della nazione. L'olio di scisto californiano è molto più difficile da estrarre rispetto al Bakken, e i gruppi ambientalisti sono molto più contrari. Questo perché la sua formazione geologica richiede una frattura più intensa e perforazioni orizzontali più profonde. Questo è preoccupante in uno stato che si trova nella faglia di San Andreas, e già ottiene più della sua giusta quota di terremoti. (Fonte: T Vast Oil Reserve può essere ora a portata di mano, "The New York Times, 4 febbraio 2013.)
Aziende statunitensi di olio di scisto
Le prime cinque società petrolifere dello shale - EOG Resources, Anadarko Petroleum, Apache Corp., Chesapeake Energy e Continental Resources - hanno pompato il 10% della produzione totale di greggio negli Stati Uniti nel 2014. Mentre le società petrolifere shale più piccole che hanno contratto il debito potrebbero andare in bancarotta, questi cinque probabilmente sopravviveranno, se non prospereranno. (Fonte: "I produttori statunitensi pronti nuova ondata di petrolio", The Wall Street Journal, 14-15 marzo 2015.)