Due modi per trovare il rendimento
Detto questo, ci sono due modi per ottenere rendimenti più elevati nel mercato obbligazionario.
In primo luogo, le obbligazioni a lungo termine tendono a offrire rendimenti più elevati rispetto alle loro controparti a breve termine . La ragione di ciò è semplice: poiché più può andare male con un emittente di obbligazioni in un periodo da dieci a trenta che in un intervallo più breve, gli investitori chiedono un risarcimento per il rischio aggiunto. Tieni presente che le obbligazioni a più lungo termine tendono ad essere molto più volatili rispetto alle emissioni a breve termine, pertanto non sono appropriate per tutti gli investitori.
Inoltre, ci sono momenti in cui le emissioni a lungo termine non offrono molto di un vantaggio rispetto alle obbligazioni a breve termine - una condizione nota come curva di rendimento piatta . In tal caso, gli investitori potrebbero non ottenere un adeguato risarcimento per i rischi aggiuntivi delle obbligazioni a lungo termine.
Gli investitori possono anche trovare rendimenti più elevati nei segmenti del mercato obbligazionario che presentano un rischio di credito superiore alla media. Cinque aree del mercato obbligazionario che si distinguono per la loro capacità di fornire rendimenti superiori alla media:
Obbligazioni societarie investment grade
Le obbligazioni societarie sono un modo a basso rischio per gli investitori di aumentare i rendimenti extra, soprattutto se si concentrano su questioni di qualità più elevata e / o a più breve termine. Dal 1997 al 2012, le obbligazioni societarie investment grade hanno registrato un vantaggio in termini di rendimento di 1,67 punti percentuali rispetto ai titoli del Tesoro statunitensi.
Il compromesso per questo rendimento più elevato è un livello di rischio più elevato di quello che un investitore potrebbe sperimentare in titoli del Tesoro poiché le società sono influenzate sia dal rischio di tasso d'interesse (l'impatto delle variazioni dei tassi sui prezzi) sia dal rischio di credito (cioè, cambiamenti nella salute finanziaria dei singoli emittenti).
Nel tempo, gli investitori sono stati pagati per questo rischio: nei dieci anni chiusi al 31 agosto 2013, l'indice Barclays Corporate Investment Grade ha prodotto un rendimento medio annuo del 5,57%, superando il rendimento del 4,77% del più ampio mercato obbligazionario investment grade, come misurato dall'indice Barclays US Aggregate Bond. Le obbligazioni societarie a lungo termine hanno registrato performance migliori, con un rendimento medio annuo del 6,82%. Ma tieni sempre presente che ciò che le società di fondi comuni ci dicono è corretto: le performance passate non sono davvero garanzia di risultati futuri.
Obbligazioni ad alto rendimento
Le obbligazioni ad alto rendimento sono una delle aree più rischiose del mercato obbligazionario e la loro volatilità è spesso vicina a quella che un investitore potrebbe aspettarsi dalle azioni. Tuttavia, le obbligazioni ad alto rendimento continuano ad essere uno degli investimenti più richiesti tra coloro che hanno bisogno di aumentare i loro redditi da investimenti. Dal 1997 al 2012, le obbligazioni ad alto rendimento hanno registrato un vantaggio in termini di rendimento di 6,01 punti percentuali rispetto ai titoli del Tesoro USA.
Nei dieci anni conclusi il 31 agosto 2013, i rendimenti complessivi dell'indice High Suffield Credit Suisse hanno prodotto un rendimento totale medio annuo dell'8,78%. Tale rendimento è superiore di oltre tre punti percentuali rispetto al mercato investment grade e in anticipo rispetto al mercato azionario, come misurato dal rendimento medio annuo del 7,11% dell'indice S & P 500. Le obbligazioni ad alto rendimento possono quindi essere una delle componenti più importanti di un portafoglio di entrate, a patto che tu ti senta a tuo agio con i rischi.
Prestiti bancari senior
I prestiti senior sono una classe di attività precedentemente sconosciuta che sta crescendo in primo piano tra la frenetica ricerca da parte degli investitori di alternative a più alto rendimento. I prestiti senior citati anche come prestiti a leva o prestiti bancari sindacati, sono prestiti alle banche per le società e quindi pacchetti e vendite agli investitori. Poiché la maggior parte di questi prestiti bancari privilegiati sono destinati a società con rating inferiore a investment grade, i titoli tendono ad avere rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni societarie tipiche investment-grade.
Allo stesso tempo, i prestiti senior offrono in genere un rendimento inferiore dell'1-2% rispetto alle obbligazioni ad alto rendimento poiché le obbligazioni non sono vulnerabili al default e i fondi che investono in quest'area tendono ad essere meno volatili rispetto a quelli focalizzati sulle obbligazioni ad alto rendimento. Uno degli aspetti più interessanti dei prestiti bancari è che hanno tassi variabili , che forniscono un elemento di protezione contro l'aumento dei tassi . Si prevede che i fondi che investono in prestiti senior offrano rendimenti da due a tre punti percentuali superiori ai fondi del Tesoro USA a scadenza ampia.
Obbligazioni societarie estere e ad alto rendimento
Fino a poco tempo fa, c'erano opzioni molto limitate per investire in obbligazioni societarie e ad alto rendimento emesse da società al di fuori degli Stati Uniti. Oggi, tuttavia, la domanda di investimenti a più alto rendimento ha portato alla nascita di numerosi fondi comuni di investimento e fondi negoziati in borsa dedicati a questo spazio. I rendimenti sono alti: i fondi in quest'area offriranno rendimenti da tre a sei punti percentuali al di sopra dei fondi obbligazionari dei governi degli Stati Uniti. Ma ancora una volta, è necessaria cautela: i rischi sono alti qui, e quando i mercati sono colpiti da ampi problemi economici o da importanti eventi di notizie internazionali, questi fondi lo porteranno sul mento. Tuttavia, coloro che hanno un orizzonte temporale a lungo termine e una maggiore tolleranza al rischio possono trarre vantaggio da questa classe di attività relativamente nuova e in crescita per aumentare il proprio reddito e aumentare la diversificazione del proprio portafoglio.
Obbligazioni municipali ad alto rendimento
Gli investitori con aliquote fiscali più elevate hanno la possibilità di investire in obbligazioni municipali ad alto rendimento , che sono le obbligazioni emesse da enti governativi con rating creditizi più bassi. I fondi che investono in quest'area offriranno generalmente rendimenti di circa 1,5-2,5 punti percentuali sopra i fondi che si concentrano su munis investment grade (su base ante imposte). Mentre la volatilità è più elevata in questa area del mercato, gli investitori a lungo termine sono stati pagati per i rischi. In parte a causa del loro vantaggio in termini di rendimento, i munis ad alto rendimento hanno sovraperformato le loro controparti investment grade nell'ultimo decennio.
Trovare il rendimento al di fuori del mercato obbligazionario
Vi sono inoltre numerosi investimenti ad alto rendimento (e ad alto rischio) al di fuori del mercato obbligazionario, tra cui:
- Obbligazioni convertibili
- Scorte a dividendo
- Scorte di utilità
- Fondi di investimento immobiliare
- Master limited partnerships (MLP)
- Azioni privilegiate
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