Perché le azioni diventano sopravvalutate e sottovalutate
- Stabilire il mercato primario collegando risparmiatori di capitali con coloro che vogliono raccogliere capitali, più comunemente o prendendo in prestito attraverso l' emissione di obbligazioni o vendendo la proprietà in un'impresa attraverso l'emissione di azioni . È la ragione principale per cui Wall Street è così importante perché è ciò che fa funzionare il capitalismo; ciò che sposta il denaro in modo efficiente ai suoi usi più produttivi, aumentando gli standard di vita nel tempo.
- Facilitare un mercato secondario per i proprietari esistenti di azioni e obbligazioni per trovare altri che sono disposti ad acquistare i loro titoli in modo che possano raccogliere liquidità, il che ha l'effetto di rendere i mercati primari più efficaci in quanto gli investitori hanno più fiducia nella capacità di utilizzare il loro portafoglio come fonte di liquidità , di conseguenza richiede in genere premi di rischio più bassi.
- Per aiutare coloro che desiderano esternalizzare il lavoro di investire il proprio capitale in modo che il cliente possa concentrarsi sulla propria carriera o attività principale. A volte ciò avviene attraverso un broker-dealer. Sempre più spesso, ciò avviene attraverso una società che è un consulente di investimento registrato che è vincolato da un obbligo fiduciario di mettere gli interessi dei clienti al di sopra degli interessi dell'azienda, compresi i consulenti di investimento registrati che sono principalmente società di gestione patrimoniale . In questo modo, se sei un individuo con alti guadagni, come uno sviluppatore di software o un dottore, puoi pagare qualcun altro per gestire il tuo portafoglio mentre ti concentri sulla generazione di più soldi, non sulla lettura di archivi 10-K o di prospetti di fondi comuni . Come amministratore delegato di Kennon-Green & Co., il gruppo di gestione patrimoniale attraverso il quale gestirò il capitale della mia famiglia e il denaro di ricchi e facoltosi clienti privati che vogliono investire al nostro fianco dopo aver aperto le sue porte entro la fine dell'anno, questo è dove spenderò ciò che mi aspetto di essere il resto della mia carriera.
Le fluttuazioni dei corsi azionari - le azioni che vengono sopravvalutate o le azioni sottovalutate - si presentano sul mercato secondario. Cioè, una volta che una società ha raccolto capitali dagli investitori, sono quegli investitori, o proprietari, che acquistano e vendono tra loro sulla base di una serie di fattori rilevanti che determinano l'attuale valore di mercato di un commercio.
I potenziali acquirenti annunciano un prezzo al quale sarebbero disposti a pagare, noti come l'offerta. I potenziali venditori annunciano un prezzo al quale sarebbero disposti a vendere, noto come Ask. Un market maker nel mezzo lavora per creare liquidità nel mercato aiutando a facilitare gli scambi tra le due parti. Quando un acquirente e un venditore si uniscono, uno scambio viene eseguito al prezzo al quale si è verificato il trade, diventa il valore di mercato quotato che si vede spruzzato tra i ticker televisivi, i portali finanziari di Internet e le pagine dell'account di intermediazione .
Anche se esiste una scuola di pensiero nota come teoria del mercato efficiente, che punta sull'attuale valore di mercato di un titolo è il vero valore, che riflette tutte le informazioni conosciute, è una cuccetta totale; assurdità assoluta insegnata da teologi accademici che discutevano di angeli che danzavano sulla testa di uno spillo. La teoria è stata attenuata nel corso degli anni a causa del completo squilibrio mentale che rappresenta che ora è poco più del buon senso. In realtà, le aziende commerciano per più o meno di quanto valgono sempre. Quel valore reale - qualcosa che Benjamin Graham ha chiamato "valore intrinseco" - è il valore attuale netto dei guadagni dei proprietari; il denaro che può essere estratto dall'impresa da ora fino alla fine del tempo se non si potesse mai venderlo e si doveva tenere per sempre sulla base della effettiva capacità produttiva dell'azienda stessa.
Incluso in tale calcolo è la cosiddetta tariffa priva di rischio. Negli Stati Uniti, questo è il tasso sui buoni del Tesoro USA a lungo termine. (Un esercizio interessante per confrontare i prezzi delle azioni è guardare il rendimento degli utili delle azioni e confrontarlo con il rendimento del Tesoro).
Che tipo di situazioni potrebbero indurre un'azienda a vendere più o meno del suo valore intrinseco? Mentre ci sono molti, quattro quelli particolarmente interessanti che dovresti sapere come un nuovo investitore sono:
- La lotta tra investitori e speculatori guida il prezzo in una determinata direzione
- La natura delle materie prime delle scorte
- Vita (sembra generale, ma avrà più senso in seguito)
- Problemi temporanei in un'azienda che possono far perdere fiducia alla gente nella sua capacità di guadagni a lungo termine.