Il fondo "core" è un termine relativamente nuovo - molti fondi obbligazionari in questa categoria hanno cambiato il loro nome per includere la parola "core".
Due tipi di fondi core: attivi e passivi
I fondi obbligazionari core possono essere attivi, il che significa che i manager cambiano spesso la composizione del portafoglio per cogliere opportunità o evitare rischi, o passivi, il che significa che tracciano un indice. Una differenza essenziale tra i due è che i gestori attivi cercano di ottenere risultati migliori rispetto alla media del mercato, mentre i fondi passivi cercano semplicemente di corrispondere al rendimento dell'indice corrispondente, cioè di non peggiorare (o meglio) della media. I vantaggi e gli svantaggi relativi dei fondi attivi e passivi non sono ampiamente condivisi: ogni tipo di investimento ha i suoi sostenitori e detrattori.
I fondi indicizzati obbligazionari , sebbene non recanti l'etichetta "core", possono, infatti, rappresentare un investimento obbligazionario singolo appropriato per molti investitori.
I fondi che tracciano un indice obbligazionario investment-grade come l'indice Barclays aggregato presentano numerosi vantaggi, tra cui un'ampia diversificazione, bassi costi di gestione e la certezza che il fondo non subirà una sottoperformance estrema in un determinato anno a causa di decisioni sbagliate di un manager. Allo stesso tempo, tuttavia, alcuni fondi indicizzati possono avere una maggiore ponderazione dei titoli di Stato e di conseguenza una sensibilità relativamente elevata ai movimenti dei tassi d'interesse.
E, come notato, per definizione è improbabile che facciano meglio della media.
Due importanti svantaggi dei fondi obbligazionari core
Siate consapevoli del fatto che non tutti gli emittenti vedono il concetto di "core" allo stesso modo - la parola non ha un significato fisso o generalmente concordato. Un fondo di base emesso da una società può sembrare molto diverso da un fondo di base emesso da un altro. Inoltre, i manager attivi possono adottare una vasta gamma di approcci - con diversi gradi di successo. Inoltre, alcuni fondi adottano più di un approccio "go-anywhere" che incorpora obbligazioni ad alto rendimento o altri investimenti non detenuti negli indici di investment grade. Dal momento che c'è una tale variabilità all'interno della categoria, vale la pena investigare attentamente su ciascun fondo per vedere cosa detiene effettivamente, come si è comportato nel tempo e come ha resistito durante le recessioni del mercato. In breve, non assumere sulla base del solo nome che un fondo obbligazionario core soddisfi i tuoi obiettivi.
Un altro problema con i fondi di base è che la maggior parte non detiene ponderazioni in obbligazioni internazionali , dei mercati emergenti o ad alto rendimento. Di conseguenza, i fondi obbligazionari core potrebbero non fornire necessariamente il livello di diversificazione previsto dagli investitori. Inoltre, poiché gli investimenti nei segmenti dei mercati internazionali ed emergenti tendono ad avere una minore esposizione ai movimenti dei tassi rispetto a un tipico fondo core con partecipazioni significative in titoli di stato e obbligazioni societarie, un fondo core può avere una maggiore esposizione al rischio di tasso di interesse rispetto a un portafoglio completamente diversificato.
Un investitore che voglia conseguire una diversificazione totale può considerare di integrare i propri fondi core con un alto rendimento e / o fondi internazionali.
Come investire in fondi Core Bond
Gli investitori possono scegliere tra fondi comuni o fondi negoziati in borsa (ETF). I fondi comuni possono essere acquistati direttamente dalla società o tramite un broker, mentre gli ETF richiedono un conto di intermediazione. Due dei più grandi fondi comuni di investimento obbligazionario core sono PIMCO Total Return Fund (ticker: PPTDX), DoubleLine Total Return Fund (DLTNX), mentre tre dei più noti ETF sono Vanguard Total Bond ETF (BND) e iShares Core Total US Bond Market ETF (AGG) e PIMCO Total Return ETF (BOND). Come sempre, quando si effettua un investimento in un fondo o ETF, considerare le commissioni di gestione del particolare fondo. Una solida ricerca in questo settore lo conclude
- Le commissioni di gestione sono un fattore significativo che influisce sui profitti a lungo termine.
- Esiste una relazione inversa tra le commissioni di gestione e la performance del fondo: i fondi gestiti in modo più efficiente sottoperformano la media del settore mentre i fondi con le commissioni più basse sovraperformano la media.