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Che ci crediate o no, ci sono buone argomentazioni su entrambi i lati del dibattito sui fondi di carico rispetto ai fondi a vuoto . Per quelli di voi non al 100% chiari sui carichi, sono commissioni addebitate per l'acquisto o la vendita di un fondo comune.
I carichi addebitati all'acquisto di quote del fondo sono denominati carichi front-end e i carichi addebitati alla vendita di un fondo comune sono denominati carichi di back-end o una commissione di vendita differita contingente (CDSC). I fondi che caricano i carichi sono generalmente indicati come "fondi di carico" e i fondi che non caricano carichi sono chiamati "fondi a vuoto".
In un primo momento, si potrebbe pensare che i fondi a vuoto siano il modo migliore per rivolgersi agli investitori, ma non è sempre così. La ragione per acquistare i fondi caricati è la stessa del motivo per cui i carichi esistono in primo luogo - pagare l'advisor o il broker che ha effettuato la ricerca del fondo, ha fatto la raccomandazione, ti ha venduto il fondo e poi ha piazzato il trade per l'acquisto.
Pertanto, la ragione migliore per acquistare i fondi di carico è perché si sta utilizzando un consulente basato su commissioni che mostra valore con consigli. Sebbene sia possibile acquistare fondi per il carico senza una relazione formale tra cliente e broker, non c'è una buona ragione per farlo, specialmente quando ci sono molti fondi senza carico di alta qualità tra cui scegliere.
La linea di fondo: in generale, qualsiasi investitore che sta facendo la propria ricerca, prendendo le proprie decisioni di investimento e facendo propri acquisti o vendite di quote di fondi comuni non dovrebbe acquistare fondi di carico .
Fondi gestiti attivamente e fondi passivi (indice)
Cosa intendono le persone quando dicono "attivo" o "passivo" in relazione alle strategie di investimento?
I fondi comuni gestiti attivamente sono meglio dei fondi gestiti passivamente?
Una strategia di investimento attiva è quella che ha un obiettivo esplicito o implicito di "battere il mercato". In termini semplici, la parola attiva significa che un investitore proverà a selezionare titoli di investimento che possono sovraperformare un ampio indice di mercato, come l'S & P 500.
I gestori di portafoglio di fondi comuni gestiti attivamente avranno spesso lo stesso obiettivo di sovraperformare un indice di riferimento. Gli investitori che acquistano questi fondi condivideranno idealmente lo stesso obiettivo di ottenere rendimenti superiori alla media.
I vantaggi per i fondi a gestione attiva si basano sull'ipotesi che il gestore di portafoglio possa selezionare attivamente titoli che supereranno il benchmark target. Poiché non vi è alcun obbligo di detenere gli stessi titoli dell'indice di riferimento, si presume che il gestore del portafoglio acquisterà o deterrà i titoli che possono sovraperformare l'indice ed eviterà o venderà quelli che si prevede abbiano un rendimento inferiore.
La strategia di investimento passivo può essere descritta dall'idea che "se non puoi batterli, unisciti a loro". L'investimento attivo è in contrasto con l'investimento passivo, che spesso impiega l'uso di fondi e ETF, per abbinare le performance dell'indice, piuttosto che batterlo.
Nel tempo, la strategia passiva sovraperforma la strategia attiva.
Ciò è in gran parte dovuto al fatto che gli investimenti attivi richiedono più tempo, risorse finanziarie e rischi di mercato. Di conseguenza, le spese tendono ad essere un freno ai rendimenti nel tempo e il rischio aggiunto aumenta le probabilità di perdere rispetto al benchmark target. Pertanto, in virtù del non tentare di battere il mercato, l'investitore può ridurre il rischio di perdere ad esso a causa di scarsa capacità di giudizio o di tempismo sfavorevole.
A causa di questa natura passiva, i fondi indicizzati hanno bassi rapporti di spesa e il rischio del gestore (scarse prestazioni dovute a vari errori commessi da un gestore di fondi) viene rimosso. Pertanto, il vantaggio principale dei fondi gestiti passivamente consiste nel fatto che gli investitori sono sicuri che non riusciranno mai a sottoperformare il mercato.
Se si sceglie di seguire il percorso gestito passivamente, si può scegliere di utilizzare i fondi comuni di investimento indicizzato o gli ETF (Exchange Traded Funds) o entrambi.
Prima di esaminare le differenze, ecco un breve riassunto delle somiglianze: entrambi sono investimenti passivi (sebbene alcuni ETF siano gestiti attivamente) che rispecchiano la performance di un indice sottostante, come l'S & P 500; entrambi hanno rapporti di spesa estremamente bassi rispetto ai fondi a gestione attiva; ed entrambi possono essere tipi di investimento prudenti per la diversificazione e la costruzione del portafoglio.
Come già menzionato in questa sede, gli ETF hanno in genere coefficienti di spesa inferiori rispetto ai fondi indicizzati. Questo, in teoria, può fornire un leggero vantaggio sui rendimenti dei fondi indicizzati per l'investitore. Tuttavia, gli ETF possono avere costi di negoziazione più elevati. Ad esempio, supponiamo di avere un account di intermediazione presso Vanguard Investments . Se vuoi negoziare un ETF, pagherai una commissione di trading di circa $ 7,00, mentre un fondo indice Vanguard che tiene traccia dello stesso indice non può avere commissioni o commissioni di transazione. Pertanto, se si effettuano scambi frequenti o se si apportano contributi periodici, ad esempio depositi mensili nel proprio conto di investimento, i costi di negoziazione degli ETF si trascineranno sui rendimenti totali del portafoglio nel tempo.
Le rimanenti differenze tra i fondi indicizzati e gli ETF possono essere considerati aspetti di una differenza primaria: i fondi dell'indice sono fondi comuni di investimento e gli ETF sono negoziati come titoli azionari. Cosa significa questo? Ad esempio, supponiamo di voler acquistare o vendere un fondo comune di investimento. Il prezzo al quale si compra o si vende non è realmente un prezzo; è il valore patrimoniale netto (NAV) dei titoli sottostanti e negoziare al NAV del fondo alla fine del giorno di negoziazione. Pertanto, se i prezzi delle azioni aumentano o diminuiscono durante il giorno, non si ha alcun controllo sui tempi di esecuzione degli scambi. Nel bene o nel male, ottieni ciò che ottieni alla fine della giornata.
Al contrario, gli ETF si negoziano all'interno della giornata. Questo può essere un vantaggio se si è in grado di sfruttare i movimenti di prezzo che si verificano durante il giorno. La parola chiave qui è IF . Ad esempio, se si ritiene che il mercato si stia spostando più in alto durante il giorno e si desideri approfittare di tale tendenza, è possibile acquistare un ETF all'inizio della giornata di contrattazione e coglierne il movimento positivo. In alcuni giorni il mercato può aumentare o diminuire di almeno l'1,00% o più. Questo presenta sia rischi che opportunità, a seconda della precisione nella previsione della tendenza.
Parte dell'aspetto commerciale degli ETF è quello che viene chiamato lo "spread", che è la differenza tra il prezzo di offerta e di domanda di un titolo. Tuttavia, per dirla in parole povere, il rischio maggiore qui è con gli ETF che non sono ampiamente negoziati, in cui gli spread possono essere più ampi e non favorevoli per i singoli investitori. Pertanto, cerca ETF su indici ampiamente negoziati, come l'indice iShares Core S & P 500 (IVV) e fai attenzione alle aree di nicchia come i fondi settoriali a breve termine e i fondi nazionali.
Una distinzione finale degli ETF in relazione al loro aspetto di tipo azionario è la possibilità di effettuare ordini di titoli , che possono aiutare a superare alcuni dei rischi comportamentali e di prezzo del trading giornaliero. Ad esempio, con un ordine limite, l'investitore può scegliere un prezzo al quale viene eseguito uno scambio. Con un ordine stop, l'investitore può scegliere un prezzo inferiore al prezzo corrente ed evitare una perdita al di sotto del prezzo scelto. Gli investitori non hanno questo tipo di controllo flessibile con fondi comuni di investimento.
Indice totale del mercato azionario rispetto all'indice S & P 500
Nella scelta di un fondo azionario diversificato, la maggior parte degli investitori utilizza un fondo azionario totale o un fondo indice S & P 500. Qual è la differenza? Iniziamo con i fondi azionari totali.
Laddove gli investitori possono confondersi e / o commettere errori, è che molti fondi complessivi dell'indice di borsa usano l' indice Wilshire 5000 o l' indice Russell 3000 come benchmark. Il descrittore, "indice complessivo del mercato azionario", può essere fuorviante. Sia l'indice Wilshire 5000 che l'indice Russell 3000 coprono un'ampia gamma di titoli, ma entrambi sono per lo più o completamente costituiti da titoli a grande capitalizzazione, il che li rende altamente correlati ( R-quadrato ) all'indice S & P 500 . Questo perché i fondi azionari totali sono "ponderati in base alla capitalizzazione", il che significa che sono maggiormente concentrati in titoli a larga capitalizzazione.
In termini più semplici, un fondo totale di borsa non investe realmente nel "mercato azionario totale" in senso letterale. Un descrittore migliore sarebbe "indice azionario a larga capitalizzazione". Molti investitori commettono l'errore di acquistare un fondo totale di borsa pensando di avere un mix diversificato di titoli a grande capitalizzazione, titoli a media capitalizzazione e titoli a bassa capitalizzazione in un unico fondo. Questo non è vero.
Come suggerisce il nome, i fondi dell'indice S & P 500 detengono gli stessi titoli (circa 500 titoli) inclusi nell'indice S & P 500. Questi sono i 500 titoli più grandi per capitalizzazione di mercato .
Qual è il migliore? In teoria, i fondi complessivi del mercato azionario possono avere rendimenti leggermente superiori rispetto ai fondi dell'indice S & P 500 poiché si prevede che le azioni a media capitalizzazione e le azioni a piccola capitalizzazione nell'indice azionario totale realizzeranno in media rendimenti più elevati a lungo termine rispetto a quelle a grande capitalizzazione scorte. Tuttavia, il potenziale extra rendimento non è probabilmente significativo. Pertanto, uno di questi tipi di fondi indicizzati può costituire una scelta eccellente come partecipazione azionaria principale.
Fondi di valore vs Fondi di crescita
I fondi azionari value hanno un rendimento migliore rispetto ai fondi azionari di crescita in determinati mercati e ambienti economici, mentre i fondi azionari di crescita hanno un rendimento migliore rispetto ad altri.
Tuttavia, non c'è dubbio che i seguaci di entrambi i campi - valore e obiettivi di crescita - si sforzano di raggiungere lo stesso risultato - il miglior rendimento totale per l'investitore. Proprio come le divisioni tra ideologie politiche, entrambe le parti vogliono lo stesso risultato, ma non sono d'accordo sul modo di realizzare quel risultato (e spesso discutono le loro parti con la stessa passione dei politici)!
Ecco le basi su valore e crescita:
- I fondi comuni azionari value investono principalmente in azioni value, che sono le azioni che un investitore ritiene vendano a un prezzo basso in rapporto agli utili o ad altre misure di valore fondamentale. Gli investitori valutari ritengono che il miglior percorso verso rendimenti più elevati, tra le altre cose, sia per trovare azioni che vendono a sconto; vogliono bassi rapporti P / E e alti rendimenti da dividendi.
- I fondi comuni di investimento per la crescita investono principalmente in titoli growth, che sono titoli azionari di società che si prevede cresceranno più velocemente rispetto al mercato azionario generale. Gli investitori in crescita credono che il miglior percorso verso rendimenti più elevati, tra le altre cose, sia quello di trovare titoli con un forte slancio relativo; vogliono alti tassi di crescita degli utili e poco o nessun dividendo.
È importante notare che il rendimento totale delle azioni value include sia il guadagno di capitale nel prezzo delle azioni che i dividendi, mentre gli investitori in azioni di crescita devono fare affidamento esclusivamente sul guadagno di capitale (apprezzamento del prezzo) perché le azioni di crescita spesso non producono dividendi. In altre parole, gli investitori value godono di un certo grado di apprezzamento "affidabile" poiché i dividendi sono abbastanza affidabili, mentre gli investitori in crescita di solito subiscono più volatilità (alti e bassi più pronunciati) del prezzo.
Inoltre, un investitore deve notare che, per sua natura, le azioni finanziarie, come le banche e le compagnie assicurative, rappresentano una porzione maggiore del fondo comune di valore medio rispetto al fondo comune di crescita medio. Questa esposizione di grandi dimensioni può comportare un rischio di mercato maggiore rispetto alle scorte di crescita durante le recessioni. Ad esempio, durante la Grande Depressione, e più recentemente la Grande Recessione del 2007 e del 2008, gli stock finanziari hanno registrato perdite di prezzo molto più grandi di qualsiasi altro settore.
La linea di fondo è che è difficile attualizzare il mercato aumentando l'esposizione al valore o alla crescita quando si sta superando l'altro. Una buona idea per la maggior parte degli investitori è semplicemente utilizzare un fondo indicizzato, come uno dei migliori fondi dell'indice S & P 500 , che combinerà sia valore che crescita.
Fondi azionari statunitensi rispetto a fondi azionari europei
Gli Stati Uniti sono senza dubbio l'economia più forte del mondo e i paesi europei si combinano per formare quella che può essere considerata la più antica economia del mondo.
Europe Stock è una sottocategoria di Azioni Internazionali che generalmente si riferisce a portafogli che investono nei mercati più grandi e sviluppati della regione europea, come Gran Bretagna, Germania, Francia, Svizzera e Paesi Bassi.
Oggi le economie globali, in particolare i mercati sviluppati, sono interrelate e i prezzi delle azioni nei principali indici di mercato in tutto il mondo sono generalmente correlati. Ad esempio, nel moderno ambiente globale per gli Stati Uniti o l'Europa non è comune avere una significativa correzione del mercato o un declino sostenuto mentre l'altro gode di un mercato rialzista.
Le azioni statunitensi hanno storicamente mediato rendimenti annualizzati più elevati e in genere hanno spese medie inferiori rispetto alle azioni europee. I titoli europei hanno il miglior rendimento migliore, ma il peggior rendimento più basso, che indica una maggiore volatilità (e un rischio di mercato implicito più elevato).
Bottom Line: se il futuro è simile al recente passato, le azioni europee produrranno rendimenti inferiori alle azioni statunitensi e ad un livello più elevato di rischio. Pertanto, la ricompensa non giustifica il rischio e un investitore potrebbe essere meglio utilizzare le azioni statunitensi e diversificare con altri tipi di investimento, come fondi obbligazionari o fondi settoriali a bassa correlazione con l'indice S & P 500.
Obbligazioni vs Fondi obbligazionari
Ora che sono stati coperti i tipi base di azioni e di fondi azionari, finiamo con le differenze tra obbligazioni e fondi comuni di investimento obbligazionario.
Le obbligazioni sono in genere detenute dall'investitore di obbligazioni fino alla scadenza. L'investitore riceve interessi (reddito fisso) per un determinato periodo di tempo, ad esempio 3 mesi, 1 anno, 5 anni, 10 anni o 20 anni o più. Il prezzo dell'obbligazione può fluttuare mentre l'investitore detiene il titolo, ma l'investitore può ricevere il 100% del suo investimento iniziale (il capitale) al momento della scadenza.
Pertanto, non vi è alcuna "perdita" del capitale a condizione che l'investitore detenga il prestito fino alla scadenza (e presupponendo che l'entità emittente non sia inadempiente a causa di circostanze estreme, come la bancarotta).
I fondi comuni di investimento obbligazionario sono fondi comuni di investimento che investono in obbligazioni. Come altri fondi comuni di investimento, i fondi comuni di investimento obbligazionario sono come panieri che contengono dozzine o centinaia di singoli titoli (in questo caso, obbligazioni). Un gestore di fondi obbligazionari o un team di manager ricercherà i mercati del reddito fisso per le migliori obbligazioni in base all'obiettivo generale del fondo comune di investimento obbligazionario. I gestori acquisteranno e venderanno obbligazioni in base all'attività economica e di mercato. I gestori devono anche vendere fondi per soddisfare i rimborsi (prelievi) di investitori. Per questo motivo, i gestori di fondi obbligazionari raramente detengono obbligazioni fino alla scadenza.
Come ho detto in precedenza, un'obbligazione individuale non perderà valore finché l'emittente di obbligazioni non sarà inadempiente (a causa del fallimento, per esempio) e l'investitore in obbligazioni detiene il prestito fino alla scadenza. Tuttavia, un fondo comune di obbligazioni può guadagnare o perdere valore, espresso come Valore Patrimoniale Netto - NAV , perché i gestori del fondo spesso vendono le obbligazioni sottostanti nel comparto prima della scadenza.
Pertanto, i fondi obbligazionari possono perdere valore . Questa è probabilmente la differenza più importante per gli investitori da notare con i fondi comuni di obbligazioni vs obbligazioni.
In generale, gli investitori che non sono a proprio agio nel vedere le fluttuazioni del valore del conto possono preferire le obbligazioni rispetto ai fondi comuni di investimento. Sebbene la maggior parte dei fondi obbligazionari non veda cali di valore significativi o frequenti, un investitore conservatore potrebbe non essere tranquillo nel vedere diversi anni di guadagni stabili nel proprio fondo obbligazionario, seguiti da un anno in perdita.
Tuttavia, l'investitore medio non ha tempo, interessi o risorse per ricercare singole obbligazioni per determinare l'idoneità ai propri obiettivi di investimento. E con così tanti diversi tipi di obbligazioni, prendere una decisione può sembrare schiacciante e gli errori possono essere fatti in fretta.
Mentre ci sono anche molti tipi di fondi obbligazionari tra cui scegliere, un investitore può acquistare un mix diversificato di obbligazioni con un fondo indicizzato a basso costo, come Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) e avere rendimenti e rendimenti medi a lungo termine con una volatilità relativamente bassa.
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