Quando è il momento migliore per investire in fondi indicizzati vs valore e crescita?
Definizioni di valore, crescita e fondi azionari indicizzati
- I fondi comuni di investimento azionario di valore investono principalmente in azioni value , che sono azioni che un investitore ritiene vendano a un prezzo basso in rapporto agli utili o ad altre misure di valore fondamentale.
- I fondi comuni di investimento per la crescita investono principalmente in titoli growth , che sono titoli azionari di società che si prevede cresceranno più velocemente rispetto al mercato azionario generale .
- I fondi azionari indicizzati cercano di imitare il movimento dei prezzi di un particolare indice , che è un campionamento di azioni o obbligazioni che rappresentano un particolare segmento dei mercati finanziari complessivi. Ad esempio, Standard & Poor's 500 ( S & P 500 ) è un indice che rappresenta circa 500 delle più grandi società statunitensi (titoli a grande capitalizzazione), come Wal-Mart, Microsoft ed Exxon Mobil. Questo articolo analizzerà anche S & P Midcap 400 ( titoli a media capitalizzazione ) e Russell 2000 (titoli a bassa capitalizzazione).
Il dibattito: strategie e confronti per valore e crescita
Non c'è dubbio che le azioni value hanno generalmente un rendimento migliore rispetto alla crescita in determinati mercati ed ambienti economici e che la crescita ha un rendimento migliore del valore degli altri. Tuttavia, non c'è dubbio che i seguaci di entrambi i campi - valore e obiettivi di crescita - si sforzano di raggiungere lo stesso risultato - il miglior rendimento totale per l'investitore.
Proprio come le divisioni tra le ideologie politiche, entrambe le parti vogliono lo stesso risultato, ma non sono d'accordo con il modo di realizzare quel risultato (e spesso discutono le loro parti con la stessa passione dei politici)!
Gli investitori di valore ritengono che il miglior percorso verso rendimenti più elevati, tra le altre cose, sia quello di trovare azioni che vendono a prezzi scontati; vogliono bassi rapporti P / E e alti rendimenti da dividendi .
Gli investitori in crescita credono che il miglior percorso verso rendimenti più elevati, tra le altre cose, sia quello di trovare titoli con un forte slancio relativo; vogliono alti tassi di crescita degli utili e poco o nessun dividendo.
Valore vs crescita: prospettiva sui rendimenti
È importante notare che il rendimento totale delle azioni value include sia il guadagno di capitale nel prezzo delle azioni che i dividendi, mentre gli investitori in azioni di crescita devono fare affidamento esclusivamente sul guadagno di capitale (apprezzamento del prezzo) perché le azioni di crescita spesso non producono dividendi. In altre parole, gli investitori value godono di un certo grado di apprezzamento "affidabile" poiché i dividendi sono abbastanza affidabili, mentre gli investitori in crescita di solito subiscono più volatilità (alti e bassi più pronunciati) del prezzo.
Inoltre, un investitore deve notare che, per sua natura, le azioni finanziarie, come le banche e le compagnie assicurative, rappresentano una porzione maggiore del fondo comune di valore medio rispetto al fondo comune di crescita medio. Questa esposizione di grandi dimensioni può comportare un rischio di mercato maggiore rispetto alle scorte di crescita durante le recessioni. Ad esempio, durante la Grande Depressione , e più recentemente la Grande Recessione del 2007 e del 2008, gli stock finanziari hanno registrato perdite di prezzo molto più grandi di qualsiasi altro settore .
Come i fondi indicizzati si confrontano con il valore e la crescita
I fondi azionari di indice sono normalmente raggruppati nell'obiettivo o nella categoria di fondi comuni di " Miscela Grande " perché consistono in una combinazione di titoli di valore e di crescita.
Un investitore dell'indice di solito preferisce un approccio di investimento passivo , vale a dire che non crede che la ricerca e l'analisi richieste per l' investimento attivo (né valore, né crescita indipendente) produrranno rendimenti superiori costantemente superiori a quelli del semplice, fondo indice a basso costo . Gli investitori nell'indice possono anche credere che la combinazione di entrambi gli attributi di valore e crescita possano combinarsi per un risultato maggiore - un effetto "uno più uno uguale a tre" (o in realtà un valore pari a metà più una crescita a metà equivale a una maggiore diversità ea rendimenti ragionevoli per meno sforzo).
Aspetti chiave delle prestazioni storiche di valore, crescita e fondi indicizzati
Questi sono punti degni di nota dalla performance storica di fondi value, fondi di crescita e fondi indicizzati.
- Le scorte di crescita tendono a dare i risultati migliori nell'ultimo anno del ciclo economico, prima che inizi la recessione.
- La crescita tende a perdere sia al valore che all'indice quando un mercato orso è in pieno sviluppo.
- Non consiglio il market timing, ma il momento migliore per investire in titoli growth è tipicamente quando i tempi sono buoni durante le ultime fasi (mature) di un ciclo economico .
- I fondi indicizzati non dominano spesso la performance a un anno, ma tendono a far emergere crescita e valore per lunghi periodi, ad esempio intervalli di tempo di 10 anni.
- Quando l'indice vince, in genere vince con un margine ristretto per i titoli a grande capitalizzazione ma con un ampio margine nelle aree a media capitalizzazione e a bassa capitalizzazione . Ciò è almeno in parte attribuibile al fatto che i coefficienti di spesa sono più elevati (e quindi i rendimenti sono inferiori) per i fondi a gestione attiva rappresentati da crescita e valore. Anche questa sovraperformance dell'indice per i segmenti mid cap e small cap è significativa perché molti investitori credono il contrario - che i fondi a gestione attiva (non indice) sono i migliori per titoli a media e bassa capitalizzazione ma investimenti passivi (indicizzazione ) è il migliore per gli stock a larga capitalizzazione . Per ulteriori informazioni in questo punto, vedere Ipotesi di mercato efficiente (EMH) .
- Né la crescita né il valore degli investitori possono vantare una vittoria assoluta nella storia del passato. Tuttavia, gli investitori indice possono affermare che spesso non sono i migliori in termini di rendimento, ma sono meno spesso i peggiori risultati durante il periodo. Pertanto, possono essere certi di ricevere almeno un rendimento medio per un livello medio di rischio di mercato inferiore alla media a causa della diversificazione e dei costi bassi.
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