Uno dei termini finanziari che è probabile incontrare molte volte nella sua carriera di investimento è "equità". Come concetto di base, è importante comprendere non solo la definizione, ma come la definizione potrebbe variare in base al contesto. Ecco tre importanti definizioni da tenere a mente:
1. Utilizzo di "Azioni" come sinonimo di azioni ordinarie
Il termine "titoli azionari", quando viene usato al plurale, è universalmente abbreviazione di azioni di azioni ordinarie , sebbene a volte si senta riferirsi a titoli privilegiati , in particolare titoli privilegiati convertibili in azioni ordinarie .
In altre parole, è efficacemente sinonimo di azioni comuni ed è semplicemente una preferenza linguistica. Ad esempio, se hai sentito qualcuno dire la frase, "Io investo nel settore immobiliare , sebbene io tenga alcuni titoli azionari nel mio portafoglio". Quello che stanno dicendo è: "Io investo nel settore immobiliare, sebbene io tenga alcuni titoli comuni nel mio portafoglio". È importante capire che le azioni sono un tipo di sicurezza ma non tutti i titoli sono titoli azionari.
Quando si discutono i conti gestiti individualmente per investitori ricchi e con un patrimonio netto elevato , è possibile che si verifichino diversi tipi di strategie azionarie. Alcuni di questi includono:
- Strategie principali per large cap che si concentrano sull'acquisto delle azioni blue chip più grandi e stabili negli Stati Uniti
- Strategie di reddito azionario che si concentrano sull'acquisizione di azioni comuni di qualità superiore che pagano dividendi
- Strategie di indici azionari che cercano di imitare o in qualche modo replicare un indice del mercato azionario
- Strategie High Yield Yield focalizzate sull'acquisizione di titoli con rendimenti da dividendi superiori alla media
- Strategie di crescita dei dividendi che si concentrano sull'acquisto di azioni con dividendi che crescono molto più velocemente rispetto alle azioni ordinarie
- Strategie azionarie long / short che tentano di fornire rendimenti assoluti positivi nel tempo con una volatilità inferiore rispetto al mercato azionario nel suo complesso
- Strategie azionarie internazionali che sviluppano una metodologia di investimento sull'acquisizione di titoli in un paese o una regione specifici. Questo può sovrapporsi alle strategie dell'indice azionario. Ad esempio, l'MSCI EAFE, uno degli indici azionari più popolari, "è progettato per rappresentare la performance di titoli a media e alta capitalizzazione in 21 mercati sviluppati, inclusi paesi in Europa, Australasia ed Estremo Oriente, esclusi Stati Uniti e Canada L'Indice è disponibile per un numero di regioni, segmenti / dimensioni di mercato e copre circa l'85% della capitalizzazione di mercato corretta per il flottante in ciascuno dei 21 paesi. "
Lo stesso vale per i fondi comuni di investimento. I fondi comuni che investono esclusivamente, o quasi esclusivamente, in azioni ordinarie o altri titoli azionari sono chiamati fondi azionari . È possibile conoscere il mandato di investimento di un fondo comune leggendo il prospetto dei fondi comuni . La maggior parte dei fondi azionari di grandi nomi, come quelli che seguono l'indice del mercato azionario S & P 500, sono fondi azionari, sebbene esistano fondi indicizzati anche per le classi di attività non azionarie come le obbligazioni.
2. Usare "Equity" per fare riferimento a un concetto di bilancio
In quasi tutti i casi, il "capitale netto", quando utilizzato al singolare, si riferisce all'ampia nozione di proprietà o al valore contabile di un bilancio, vale a dire il patrimonio netto .
Questa cifra consente a un investitore di sapere quanti soldi sono rimasti per i proprietari di un'azienda se tutte le passività contabili sono sottratte da tutte le attività contabili. Si noti che il capitale azionario non è, esattamente, lo stesso delle attività nette tangibili o del valore contabile , poiché le attività materiali nette richiedono l'assunzione del patrimonio netto e il sostegno di attività immateriali come l'avviamento .
Per alcune aziende, il patrimonio netto è estremamente importante e utile nel determinare ciò che vale la società. Per le altre imprese, in particolare quelle che non richiedono molte risorse per generare reddito, l'equità di bilancio è di utilità limitata. Un eccellente esempio del primo al momento in cui ho scritto questo articolo è Berkshire Hathaway, Inc .; di quest'ultimo, un'importante società di software come Microsoft o Adobe.
È importante riconoscere che molti investitori usano il termine "equity" in modo approssimativo per indicare "attività meno passività" in un modo che non si allinea tecnicamente con una contabilità corretta.
Per esempio, se incontri un investitore immobiliare, lui o lei potrebbe dire: "Quella proprietà ha un valore di mercato di $ 1.000.000 e io porto un mutuo di $ 600.000 contro di esso, lasciandomi $ 400.000 in azioni".
3. Utilizzo di "Private Equity" in una struttura di investimento specializzata e in una filosofia
Il termine "private equity" si riferisce a un tipo di esperienza di proprietà completamente diverso rispetto alle azioni quotate in borsa e, se utilizzato da investitori consapevoli, giornalisti finanziari e accademici, viene fornito con una costellazione implicita di aspettative e presupposti incorporati. Se qualcuno parla delle loro partecipazioni azionarie private, di solito significa che hanno una partecipazione in una società in accomandita o un'altra entità legale gestita da un gestore di private equity. Il gestore di private equity prende i soldi dei partner e li investe in società private che non sono quotate over-the-counter o in una borsa principale. I gestori di private equity di solito riorganizzano le aziende, tra cui apportando modifiche alla struttura del capitale dell'azienda, con l'intenzione di vendere l'attività a un altro acquirente o di uscire da un'offerta pubblica iniziale (IPO) entro cinque o sette anni. In cambio di sacrificare liquidità e assumere rischi maggiori, gli investitori di private equity si aspettano, ma non sempre sperimentano, rendimenti più elevati sul loro investimento rispetto agli investitori plain-vanilla in azioni quotate in borsa.
I gestori di private equity spesso si specializzano. Ad esempio, alcuni gestori di private equity potrebbero preferire assumere società alimentari confezionate. Alcuni potrebbero essere esperti nel completare i buyout con leva. Alcuni potrebbero avere esperienza in turnaround, prendendo una società in difficoltà e ripristinandola alla redditività. Alcuni potrebbero collaborare con aziende di una gamma di dimensioni specifiche e utilizzarle per consolidare i concorrenti per creare un'impresa più efficiente e più grande.
Il private equity è solitamente differenziato dal capitale di rischio in quanto il private equity implica in genere l'acquisizione totale del 100% del capitale di una società (proprietà) durante la fase di ristrutturazione, mentre il capitale di rischio implica di norma una partecipazione parziale in una start-up molto promettente. I proprietari di private equity solitamente devono essere cosiddetti " investitori accreditati " in grado di soddisfare i requisiti minimi di patrimonio netto e / o di reddito, da soli o in combinazione con un coniuge.
Il private equity è anche differenziato dagli hedge fund in quanto molti hedge fund si concentrano sull'investire in titoli azionari quotati, anche se alcuni fondono la distinzione tra questo e il private equity. Da quando abbiamo discusso di Berkshire Hathaway un momento fa, un'eccellente dimostrazione di questo modello ibrido: i Buffett Partnerships attraverso i quali Warren Buffett ha accumulato il capitale iniziale che gli ha permesso di costruire una delle più grandi fortune personali della storia globale. Le Partnership Buffett acquistavano abitualmente non solo azioni quotate in borsa, ma posizioni di controllo in altre attività che permettevano al management di trattare tali entità come gli investimenti in private equity.