Che cosa è necessario sapere quando si ricercano e si analizzano i fondi
Ecco cosa analizzare quando si effettua la ricerca sui fondi comuni:
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I fondi comuni non funzionano da soli. Devono essere gestiti e questa gestione non è gratuita! Le spese per gestire un fondo comune possono essere coinvolte come una società. Ma tutto ciò che devi sapere è che le maggiori spese non sempre si traducono in rendimenti più elevati dei fondi comuni. In realtà, le spese più basse si traducono solitamente in rendimenti più elevati, soprattutto per lunghi periodi di tempo.
Ma quale rapporto di spesa è alto? Qual è il migliore? Quando fai la tua ricerca, tieni a mente i rapporti di spesa medi per i fondi comuni di investimento. Ecco alcuni esempi:
Fondi azionari a capitalizzazione elevata: 1,25%
Scorte Mid-Cap: 1,35%
Fondo azionario small cap: 1,40%
Fondi di titoli esteri: 1,50%
Fondi dell'indice S & P 500: 0,15%
Fondi obbligazionari: 0,90%Mai comprare un fondo comune con rapporti di spesa più alti di questi! Si noti che le spese medie cambiano per categoria di fondi. La ragione fondamentale per questo è che i costi di ricerca per la gestione del portafoglio sono più elevati per alcune aree di nicchia, come le azioni a piccola capitalizzazione e le azioni estere, dove le informazioni non sono così prontamente disponibili rispetto alle grandi società nazionali. Anche i fondi indicizzati sono gestiti passivamente. Pertanto i costi possono essere mantenuti estremamente bassi.
Responsabile possesso (per fondi gestiti attivamente)
Il mandato di gestione si riferisce alla quantità di tempo, solitamente misurata in anni, un gestore di fondi comuni o un team di gestione ha gestito un particolare fondo comune di investimento.
La gestione del manager è la cosa più importante da sapere quando si investe in fondi comuni gestiti attivamente. I gestori di fondi a gestione attiva stanno attivamente cercando di sovraperformare un particolare benchmark, come l'S & P 500; mentre il gestore di un fondo gestito passivamente investe unicamente negli stessi titoli del benchmark.
Quando osservi le prestazioni storiche di un fondo comune, assicurati di confermare che il manager o il team di gestione ha gestito il fondo per il periodo di tempo che stai esaminando. Ad esempio, se sei attratto dal rendimento quinquennale di un fondo comune di investimento, ma il mandato del manager è solo di un anno, il rendimento a 5 anni non è significativo nel prendere la decisione di acquistare questo fondo.
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Le disponibilità di un fondo comune rappresentano i titoli (azioni o obbligazioni) detenuti nel fondo. Tutte le partecipazioni sottostanti si uniscono per formare un unico portafoglio. Immagina un secchio pieno di rocce. Il secchio è il fondo comune di investimento e ogni roccia è un titolo azionario o obbligazionario. La somma di tutte le rocce (azioni o obbligazioni) è uguale al numero totale di aziende.
In generale, i fondi comuni di investimento hanno una gamma ideale per il numero totale di aziende e questo intervallo dipende dalla categoria o dal tipo di fondo . Ad esempio, i fondi indicizzati e alcuni fondi obbligazionari dovrebbero avere un gran numero di partecipazioni, spesso in centinaia o addirittura migliaia di azioni o obbligazioni. Per la maggior parte degli altri fondi, ci sono degli svantaggi nell'avere troppe poche o troppe partecipazioni.
In genere, se un fondo ha solo 20 o 30 partecipazioni, la volatilità e il rischio possono essere significativamente elevati perché ci sono meno partecipazioni con un impatto maggiore sulla performance del fondo comune di investimento. Viceversa, se un fondo ha 400 o 500 partecipazioni, è così grande che la sua performance è probabile che sia simile a un indice, come l'S & P 500. In questo caso, un investitore può anche solo acquistare uno dei migliori S & P 500 indicizzare i fondi piuttosto che tenere un fondo azionario a capitalizzazione elevata con centinaia di partecipazioni.
Il fondo con pochissime partecipazioni è come la piccola barca in mare che può muoversi rapidamente ma è anche vulnerabile alle onde occasionali di grandi dimensioni. Tuttavia, il fondo con troppe proprietà è così grande che potrebbe non essere danneggiato dal cambiamento delle acque, ma non può allontanarsi da un ghiacciaio che può strappare lo scafo e affondare come il Titanic.
Cerca un fondo con almeno 50 partecipazioni ma meno di 200. Ciò può assicurare la dimensione "giusta" che non sia troppo piccola o troppo grande. Ricorda la regola mele-mele e guarda le medie per una data categoria di fondi comuni . Se il fondo che stai analizzando è molto più basso o più alto nel numero totale di aziende rispetto alla media della rispettiva categoria, potresti voler scavare più a fondo per vedere se questo fondo è adatto a te.
Inoltre, vorrai vedere se il fondo che stai analizzando si adatta agli altri fondi del tuo portafoglio. Un fondo con solo 20 partecipazioni può essere rischioso da solo, ma può funzionare come una parte di un mix diversificato di fondi comuni di investimento all'interno del proprio portafoglio.
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Quando si ricercano e analizzano gli investimenti, in particolare i fondi comuni di investimento, è meglio considerare le prestazioni a lungo termine, che possono essere considerate un periodo di 10 o più anni. Tuttavia, "a lungo termine" è spesso usato in modo approssimativo in riferimento a periodi che non sono a breve termine, come un anno o meno. Questo perché i periodi di un anno non rivelano informazioni sufficienti sulla performance di un fondo comune o sulla capacità di un gestore di fondi di gestire un portafoglio di investimenti attraverso un ciclo completo di mercato, che comprende periodi di recessione e crescita e include un mercato rialzista e ribassista . Un ciclo completo del mercato è in genere da 3 a 5 anni. Questo è il motivo per cui è importante analizzare le prestazioni per i rendimenti a 3 anni, 5 anni e 10 anni di un fondo comune. Vuoi sapere come ha fatto il fondo attraverso entrambi gli alti e bassi del mercato.
Spesso un investitore a lungo termine utilizza una strategia di acquisto e mantenimento , in cui i fondi comuni sono selezionati e acquistati ma non modificati in modo significativo per diversi anni o più. Questa strategia è stata anche affettuosamente etichettata come la strategia del portafoglio pigro .
Un investitore a lungo termine può permettersi di assumere maggiori rischi di mercato con i propri investimenti. Pertanto, se non si preoccupano di prendere un rischio relativo elevato, possono scegliere di costruire un portafoglio aggressivo di fondi comuni di investimento .
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Il rapporto di fatturato di un fondo comune è una misura che esprime la percentuale delle partecipazioni di un particolare fondo che sono state sostituite (rivoltate) durante l'anno precedente. Ad esempio, se un fondo comune investe in 100 titoli diversi e 50 di essi vengono sostituiti nel corso di un anno, il tasso di rotazione del personale sarebbe del 50%.
Un basso indice di rotazione indica una strategia di acquisto e mantenimento per i fondi comuni gestiti attivamente ma è naturalmente inerente ai fondi gestiti passivamente , come i fondi indicizzati e gli Exchange Traded Funds (ETF) . In generale, a parità di condizioni, un fondo con un fatturato relativo più elevato avrà costi di negoziazione più elevati ( Expense Ratio ) e costi fiscali più elevati, rispetto a un fondo con un fatturato inferiore. In sintesi, un calo del fatturato si traduce generalmente in maggiori rendimenti netti .
Alcuni tipi di fondi comuni o categorie di fondi come fondi obbligazionari e fondi azionari a piccola capitalizzazione avranno naturalmente un elevato fatturato relativo (fino al 100% o più) mentre altri tipi di fondi, come i fondi indicizzati, avranno un fatturato relativo inferiore (inferiore a 10%) rispetto ad altre categorie di fondi.
In generale, per tutti i tipi di fondi comuni di investimento, un basso rapporto di rotazione è inferiore al 20% -30% e un fatturato elevato è superiore al 50%. Il modo migliore per determinare il fatturato ideale per un determinato tipo di fondo comune è quello di fare un confronto "mele alle mele" con altri fondi nella stessa media della categoria. Ad esempio, se il fondo azionario a piccola capitalizzazione medio ha un indice di rotazione del 90%, è possibile scegliere di cercare fondi a piccola capitalizzazione con fatturati significativamente al di sotto del valore medio.
Efficienza fiscale (Conti tassabili)
Questo punto dati di ricerca è solo per i fondi di ricerca che verranno inseriti in un conto di intermediazione tassabile (non un conto differito da imposte, come un IRA o 401k). Gli investitori di fondi comuni sono spesso confusi e sorpresi quando ricevono un modulo da 1099 che dichiara di avere un reddito da dividendi o che hanno ricevuto distribuzioni di plusvalenze .
L'errore di base qui è una semplice svista: gli investitori di fondi comuni spesso trascurano il modo in cui i loro fondi vengono investiti. Ad esempio, i fondi comuni di investimento che pagano dividendi (e quindi generano reddito da dividendi tassabili per l'investitore) stanno investendo in società che pagano dividendi. Se l'investitore del fondo comune non è a conoscenza delle posizioni sottostanti di un fondo comune di investimento, può essere sorpreso dai dividendi o dalle plusvalenze che vengono trasferite all'investitore dal fondo comune di investimento. In altre parole, il fondo comune di investimento può generare dividendi e guadagni in conto capitale che sono imponibili senza conoscenza dell'investitore. Questo è fino a quando il 1099-DIV arriva nella posta.
La lezione di base qui è quella di collocare fondi che generano tasse in un account con imposte differite, in modo da ottenere un aumento della crescita del denaro. Se disponi di account che non sono soggetti a tassazione differita, come ad esempio un normale conto di intermediazione individuale, devi utilizzare i fondi comuni di investimento che sono fiscalmente efficienti.
Si dice che un fondo comune è fiscalmente efficiente se viene tassato ad un tasso inferiore rispetto ad altri fondi comuni di investimento. I fondi fiscalmente efficienti genereranno livelli relativi più bassi di dividendi e / o guadagni in conto capitale rispetto al fondo comune medio. Viceversa, un fondo che non è fiscalmente efficiente genera dividendi e / o guadagni in conto capitale ad un tasso più elevato rispetto ad altri fondi comuni di investimento.
I fondi fiscalmente efficienti generano dividendi o guadagni in conto capitale minimi o nulli. Pertanto, vorrai trovare tipi di fondi comuni che corrispondono a questo stile se desideri ridurre al minimo le tasse in un conto di intermediazione regolare (e se il tuo obiettivo di investimento è la crescita, non il reddito). In primo luogo, è possibile eliminare i fondi che sono in genere meno efficienti.
I fondi comuni che investono in grandi società, come i fondi azionari a capitalizzazione elevata, in genere producono dividendi relativi più elevati perché le grandi società spesso trasferiscono parte dei loro profitti agli investitori sotto forma di dividendi. I fondi obbligazionari producono naturalmente reddito da interessi ricevuti dalle partecipazioni obbligazionarie sottostanti, quindi non sono neanche fiscalmente efficienti. Devi anche essere cauto con i fondi comuni gestiti attivamente perché stanno cercando di "battere il mercato" comprando e vendendo azioni o obbligazioni. In questo modo possono generare guadagni in conto capitale eccessivi rispetto ai fondi gestiti passivamente .
Pertanto, i fondi che sono fiscalmente efficienti sono generalmente orientati alla crescita, come i fondi azionari a capitalizzazione ridotta e i fondi gestiti passivamente, come i fondi indicizzati e gli Exchange Traded Funds (ETF) .
Il modo più semplice per sapere se un fondo è efficiente sotto il profilo fiscale o non efficiente sotto il profilo fiscale è guardando l'obiettivo dichiarato del fondo. Ad esempio, un obiettivo "Crescita" implica che il fondo deterrà scorte di società in crescita. Queste aziende in genere reinvestono i loro profitti nella società - per farla crescere. Se una società vuole crescere, non pagherà dividendi agli investitori - reinvestiranno i profitti nella società. Pertanto un fondo comune con un obiettivo di crescita è più efficiente sotto il profilo fiscale perché le società in cui investe il fondo stanno pagando poco o nessun dividendo.
Inoltre, i fondi indicizzati e gli ETF sono efficienti dal punto di vista fiscale perché la natura passiva dei fondi è tale che il fatturato (acquisto e vendita di titoli) è limitato o nullo e può generare imposte per l'investitore.
Un modo più diretto e affidabile per sapere se un fondo è fiscalmente efficiente è utilizzare uno strumento di ricerca online, come Morningstar , che fornisce valutazioni di efficienza fiscale di base o "rendimenti adeguati alle imposte" rispetto ad altri fondi. Dovrai cercare i rendimenti aggiustati alle imposte che sono vicini alle "dichiarazioni al lordo delle imposte". Ciò indica che il rendimento netto dell'investitore non è stato eroso dalle tasse.
L'obiettivo finale per l'investitore saggio è quello di mantenere le imposte al minimo, perché le tasse sono un freno ai rendimenti complessivi del portafoglio di fondi comuni. Tuttavia, ci sono alcune eccezioni alternative a questa regola generale. Se l'investitore ha solo conti differiti in tasse, come IRA, 401 (k) se / o rendite, non vi è alcuna preoccupazione riguardo all'efficienza fiscale perché non ci sono imposte correnti dovute mentre si detengono i fondi in uno o tutti questi conti tipi. Tuttavia, se l'investitore ha solo conti di intermediazione tassabili, può cercare di concentrarsi sulla detenzione di soli fondi indicizzati e ETF.
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Quando si ricercano fondi, è importante sapere quale tipo di fondo o categoria è necessario per iniziare o completare il proprio portafoglio.
I fondi comuni sono organizzati in categorie per asset class (azioni, obbligazioni e liquidità) e quindi ulteriormente suddivisi per stile, obiettivo o strategia. L'apprendimento delle modalità di categorizzazione dei fondi comuni aiuta un investitore a imparare come scegliere i migliori fondi per l'allocazione degli attivi e la diversificazione. Ad esempio, vi sono fondi comuni di investimento azionario, fondi comuni di investimento obbligazionario e fondi comuni di investimento del mercato monetario. I fondi azionari e obbligazionari, come tipi di fondi primari, hanno dozzine di sottocategorie che descrivono ulteriormente lo stile di investimento del fondo.
I fondi azionari sono classificati per stile in base alla capitalizzazione media di mercato (dimensione di un'azienda o di una società pari al prezzo delle azioni moltiplicato per il numero di azioni in circolazione):
I tipi di fondi obbligazionari e il modo in cui sono classificati possono essere meglio compresi rivisitando le basi delle obbligazioni . Le obbligazioni sono essenzialmente pagherò emesse da entità, come il governo degli Stati Uniti o le società, ei fondi comuni di investimento obbligazionario sono principalmente classificati da quelle entità che vogliono prendere in prestito denaro emettendo obbligazioni:
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La deriva di stile è un problema potenziale meno noto per i fondi comuni, in particolare fondi a gestione attiva, in cui il gestore del fondo vende da un tipo di sicurezza e compra più di un altro tipo che potrebbe non essere stato parte dell'obiettivo originale del fondo. Ad esempio, un fondo comune di titoli azionari a grande capitalizzazione può "andare alla deriva" verso lo stile mid cap se il gestore vede maggiori opportunità in aree a minore capitalizzazione.
Quando fai la tua ricerca, assicurati di guardare la storia dello stile del fondo. Morningstar fa un buon lavoro nel fornire queste informazioni.
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R-quadrato (R2) è una misura statistica avanzata che gli investitori possono utilizzare per determinare la correlazione di un particolare investimento con (similarità a) un dato benchmark. I principianti non hanno bisogno di saperlo all'inizio, ma è bello saperlo. R2 riflette la percentuale dei movimenti di un fondo che può essere spiegata dai movimenti nel suo indice di riferimento. Ad esempio, un R-quadrato di 100 indica che tutti i movimenti di un fondo possono essere spiegati da movimenti nell'indice.
In altre parole, il benchmark è un indice, come l' S & P 500 , a cui viene assegnato un valore di 100. Un R-quadrato di un particolare fondo può essere considerato un confronto che rivela quanto il fondo sia simile all'indice. Se, per esempio, il R-quadrato del fondo è 97, significa che il 97% dei movimenti del fondo (alti e bassi nella performance) sono spiegati da movimenti nell'indice.
R-squared può aiutare gli investitori a scegliere i migliori fondi pianificando la diversificazione del loro portafoglio di fondi. Ad esempio, un investitore che detiene già un fondo dell'indice S & P 500 o un altro fondo con un R-squadrato elevato rispetto all 'S & P 500 , vorrà trovare un fondo con una correlazione più bassa (R-quadrato più basso) per assicurarsi che stiano costruendo un portafoglio di fondi comuni di investimento diversificati .
R-squared può anche essere utile per rivedere i fondi esistenti in un portafoglio per essere sicuri che il loro stile non sia "andato alla deriva" rispetto a quello del benchmark. Ad esempio, un fondo azionario a capitalizzazione media può crescere di dimensioni e il gestore del fondo può acquistare sempre più titoli a larga capitalizzazione nel tempo. Alla fine, ciò che era originariamente un fondo azionario a capitalizzazione media al momento dell'acquisto è ora un fondo che assomiglia al fondo dell'indice S & P 500.
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Quando aggiungi nuovi fondi, assicurati di non investire in un'area che hai già nel tuo portafoglio. La sovrapposizione si verifica quando un investitore possiede due o più fondi comuni di investimento che detengono titoli simili. Per un semplice esempio, se un investitore possiede due fondi comuni di investimento azionario e entrambi investono in molte delle stesse azioni, le somiglianze creano un effetto di riduzione dei benefici della diversificazione aumentando l'esposizione a quelle stesse azioni - un aumento indesiderato del rischio di mercato .
Immagina un diagramma di Venn con due cerchi, ognuno dei quali rappresenta un fondo comune, sovrapposto al centro. Come investitore, non vuoi troppa intersezione tra le cerchie: vuoi la minima quantità di sovrapposizioni possibili. Ad esempio, cerca di non avere più di un fondo azionario o indice a capitalizzazione elevata, un fondo di titoli esteri, un fondo azionario a capitalizzazione ridotta, un fondo obbligazionario e così via.
Se si preferisce avere più fondi o se si dispone di un piano 401 (k) con scelte limitate, è possibile rilevare la sovrapposizione dei fondi guardando uno dei migliori siti di ricerca per analizzare i fondi comuni di investimento e guardare R-quadrato (R2).
Dichiarazione di non responsabilità: le informazioni contenute in questo sito sono fornite a solo scopo di discussione e non devono essere interpretate erroneamente come consiglio di investimento. In nessun caso queste informazioni rappresentano una raccomandazione all'acquisto o alla vendita di titoli.
Valore patrimoniale netto (NAV)
Gli errori comuni che iniziano gli investitori è quello di confondere il prezzo con il valore e confondere il prezzo con il NAV (Net Asset Value). Il NAV di un fondo comune di investimento non è il suo prezzo ma piuttosto il valore totale dei titoli del fondo meno le passività, diviso per le azioni in circolazione. Per scopi pratici, tuttavia, il NAV può essere considerato "un prezzo". Tuttavia un prezzo più alto non indica un valore più alto e un prezzo più basso non indica un valore basso o un affare. Bottom line: Ignore NAV; non ha nulla a che fare con il valore o il potenziale del fondo comune stesso.
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La maggior parte degli investitori di fondi comuni di investimento dovrebbe ignorare le prestazioni a breve termine quando effettuano le proprie ricerche perché la maggior parte dei fondi comuni di investimento non è adatta per periodi di investimento brevi; sono progettati per obiettivi di investimento intermedi a lungo termine (da 3 a 10 anni o più). A breve termine, per quanto riguarda gli investimenti, generalmente si riferisce a un periodo inferiore a 3 anni. Ciò vale anche generalmente per la classificazione di investitori e titoli obbligazionari. Infatti, molti titoli di investimento, compresi azioni, fondi comuni di investimento e alcune obbligazioni e fondi comuni di investimento obbligazionario, non sono adatti per periodi di investimento inferiori a 3 anni.
Ad esempio, se un consulente per gli investimenti pone domande per valutare la tua tolleranza al rischio, stanno cercando di determinare quali tipi di investimento sono adatti a te e ai tuoi obiettivi di investimento. Pertanto, se comunichi al consulente che il tuo obiettivo di investimento è quello di risparmiare per una vacanza che intendi intraprendere tra 2 anni, verrai classificato come investitore a breve termine. Pertanto, i tipi di investimento a breve termine sarebbero l'ideale per questo obiettivo di risparmio.
Le obbligazioni e i fondi obbligazionari sono classificati come a breve termine se la rispettiva scadenza (o più esattamente ciò che viene chiamato durata) è compresa tra 1 e 3,5 anni.
Quando si ricercano e analizzano gli investimenti, in particolare i fondi comuni di investimento gestito attivamente , un periodo di un anno non fornisce alcuna visione attendibile sulle prospettive di un particolare fondo per avere buone prestazioni in futuro. Questo perché i periodi di un anno non rivelano informazioni sufficienti sulla capacità di un gestore di fondi di gestire un portafoglio di investimenti attraverso un ciclo di mercato completo, che comprende periodi di recessione e crescita e include un mercato rialzista e ribassista .
Un ciclo completo del mercato è in genere da 3 a 5 anni. Questo è il motivo per cui è importante analizzare le prestazioni per i rendimenti a 3 anni, 5 anni e 10 anni di un fondo comune. Vuoi sapere come ha fatto il fondo attraverso entrambi gli alti e bassi del mercato. Pertanto, il breve termine (meno di 3 anni) non è una considerazione quando si ricercano fondi comuni di investimento a lungo termine.
Responsabile Titoli (per fondi indicizzati)
Sì, la tua memoria è corretta: è saggio analizzare il possesso del manager quando si ricercano fondi comuni gestiti attivamente, il che ha perfettamente senso. Tuttavia non ha senso analizzare il possesso del gestore per i fondi indicizzati . Lasciatemi spiegare...
I fondi dell'indice sono gestiti passivamente, il che significa che non sono progettati per "battere il mercato"; sono progettati per corrispondere a un indice di riferimento, come l'S & P 500. Pertanto, il gestore del fondo non è realmente un gestore; stanno semplicemente comprando e vendendo titoli per copiare qualcosa che esiste già.
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